Raportul de activitate RAPORTUL CONSILIULUI al DE ADMINISTRAŢIE PENTRU ANUL Consiliului de Administratie preliminar 2016

Transcription

1 AGOA /APRILIE 2017 Raportul de activitate RAPORTUL CONSILIULUI al DE ADMINISTRAŢIE PENTRU ANUL 2014 Consiliului de Administratie preliminar

2 Raport anual conform: Pentru exerciţiul financiar 2016 Data raportului: Denumirea societăţii emitente: Sediul social: Legii nr. 31/1990 R; Legea 297/2004; Regulamentul CNVM nr. 1/2006 ; Codul BVB; Ordinul M.F.P. nr. 40/2013 Mecanica Ceahlău SA Piatra Neamţ, str. Dumbravei nr.6, jud. Neamţ Cod poştal Telefon/fax tel: 0233/215820; 0233/211104; fax 0233/ Web Cod de identificare fiscală RO ceahlau@mecanicaceahlau.ro Număr în Registrul Comerţului J27 / 8 / Piaţa reglementată pe care se tranzacţionează valorile mobiliare emise Capitalul social subscris şi vărsat Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de Mecanica Ceahlău SA Bursa de Valori Bucureşti categoria II Cod MECF ,00 lei Ordinare, comune, nominative, dematerializate şi evidenţiate prin înregistrare în cont 2

3 1. ANALIZA ACTIVITĂŢII SOCIETĂŢII 1.1. a) Descrierea activităţii de bază a societăţii Obiectul de activitate - Mecanica Ceahlău are ca principal domeniu de activitate producerea de maşini agricole şi forestiere, COD CAEN 283. Activitatea principală este Fabricarea maşinilor şi utilajelor pentru agricultură şi exploatări forestiere - COD CAEN Principalele maşini şi echipamente agricole fabricate şi comercializate de Mecanica Ceahlău acoperă întreaga gama de lucrări, de la pregătirea solului în vederea însămânţării şi până la recoltare: pluguri, semănători pentru plante prăşitoare, semănători (mecanice sau pneumatice) pentru plante păioase, pluguri reversibile, combinatoare, compactoare, grape cu discuri, freze agricole, cultivatoare, instalaţii de irigat, instalaţii de erbicidat, maşini de împrăştiat îngrăşăminte, maşini de plantat şi recoltat cartofi ş.a. In 2016 a continuat cu succes parteneriatul cu CNH pentru distribuirea exclusiva in Romania a tractoarelor Steyr fiind un avantaj competitiv deosebit, dand acces mult mai facil la achizitiile pe fonduri nerambursabile, (majoritatea fermierilor avand pachete de masini agricole si tractoare si prefera sa le achizitioneze consolidat de la acelasi furnizor), cat si sub aspect financiar si de imagine. Incepand cu 2016 Mecanica Ceahlau a incheiat doua parteneriate unul cu PROJET din grupul Bargam Italia pentru distribuirea masinilor de erbicidat si a autopropulsatelor si unul cu Stoll Germania pentru distribuirea in Romania a incarcatoarelor frontale pentru tractoare. Societatea are implementat Sistemul de Management Integrat Calitate-Mediu certificat de către auditorul extern TÜV THÜRINGEN pentru ISO 9001: 2008 şi ISO 14001: Certificatul este pentru aplicarea cerintelor corespunzatoare standardelor de referinta a fost demonstrata si este atestata, conform procedurilor de certificare b) Precizarea datei de înfiinţare a societăţii Cadrul legal - Mecanica Ceahlău S.A. este societate pe acţiuni, înfiinţată prin Hotărârea de Guvern nr / , în Piatra Neamţ, judeţul Neamţ c) Descrierea oricărei fuziuni sau reorganizări semnificative a societăţii în timpul exerciţiului financiar Sediul secundar la adresa Bucuresti, Sectorul 1, Bd. Bucurestii Noi, nr.25 A, incadrat in clasa CAEN: Activitati proprii de birou pentru societate, conform hotararii H.A.G.E.A. nr. 3 din Sediul secundar (punct de lucru) la adresa Judetul Ilfov, Comuna Afumati, Soseaua Bucuresti Urziceni nr. 235, conform hotararii CA nr. 2 din Sediile secundare sunt fara obligatii declarative si de plata. 3

4 1.1. d) Descrierea achiziţiilor şi / sau înstrăinărilor de active 1 Achiziţii In anul 2016 s-au realizat lucrari de investitii în valoare totală de lei din care investitii noi in suma de lei si modernizari in suma de lei, din surse proprii de finantare si leasing financiar pe următoarele capitole din Programului de investitii 2016 : Denumire investitie Valoare (lei) Surse de Investitii finantare noi Modernizari surse proprii + ACTIVITATEA DE PRODUCTIE leasing LOGISTICA SI VANZARI surse proprii SOFT-URI SI APLICATII IT surse proprii Modernizare INEL HIDRANTI surse proprii TOTAL INVESTITII Capitalizarea activelor rezultate din proiectul Promovarea in Romania a tehnologiei de cultivare a salciei energetice ca sursa alternativa de energie curata Dîn activitatea de cercetare și dezvoltare prin proiectul Promovarea in Romania a tehnologiei de cultivare a salciei energetice ca sursa alternativa de energie curata au rezultat imobilizari necorporale Documentatia de executie pentru echipamerntul tehnic de taiat, alimentat si tocat tulpini de salcie inregistrate si imobilizari corporale doua echipamente care fac obiectul proiectului Echipamentul tehnic de taiat, alimentat si tocat tulpini de salcie si Echipamentul tehnic de infiintat plantatie de salcie care au fost capitalizate. 3. Înstrăinări Conform programului pentru disponibilizarea şi valorificarea utilajelor uzate din punct de vedere fizic şi moral, au fost casate si valorificate prin vânzare ca deşeu dezmembrări 58 de instalatii. 1.1.e. Descrierea principalelor rezultate ale evaluării activităţii societăţii Elemente de evaluare generală Societatea prezintă principalii indicatori realizaţi în anul 2016 : Indicatori /2015 (%) Cifra de afaceri % Venituri totale % Cheltuieli totale % Rezultatul inainte de impozitare % Rezultatul net % Venituri operationale % Cheltuieli operationale % Rezultatul operational % 4

5 Număr mediu salariaţi % a) Profit / pierdere În exerciţiul financiar 2016 Mecanica Ceahlău SA a înregistrat un profit operational de lei,un rezultat financiar net negativ in suma de lei, rezultand un profit brut în suma de lei, b) Cifra de afaceri Cifra de afaceri a Societătii aferentă anului 2016 este de lei (la 31 decembrie 2015: lei). În structură cifra de afaceri s-a realizat în principal prin vânzarea producţiei proprii în proporţie de 75 %. Ponderea vanzarilor de produse in distributie tractoare Steyr, echipamente de erbicidat Projet, incarcatoare frontale Stoll in cifra de afaceri a societatii este in 2016 de 25 %. Anul 2016 a adus o crestere a cifrei de afaceri cu 14% faţă de BVC 2016 si cu 25% fata de realizarile anului d) Costuri Cheltuielile operationale sunt în suma de lei. Ponderea principală în totalul cheltuielilor, este deţinută de costul marfurilor vandute (materiile prime si materialele consumabile; marfuri in distributie ) si reprezinta 51 %, urmate de cheltuieli cu personalul de 19,5 %. Societatea activeaza cu un număr mediu de 172 salariati. Cheltuielile financiare sunt in suma de lei si cuprind dobanzile, disconturile financiare acordate pentru platile in avans, subventionarea dobanzilor la creditele contractate de clienti, prin parteneriatele de finantare incheiate de Mecanica Ceahlau si diferenţele de curs valutar. e) Procent din piaţă deţinut Societatea deţine un segment important din piaţa masinilor si echipamentelor agricole pentru Semanatori plante prăşitoare şi Semănători plante păioase modernizate pe parcursul anului 2016 aplicand rezultatele cercetarilor din domeniul agriculturii, a pregătirii si însămânţării solului. Cota de piaţă evaluată pentru aceste produse se situează între 20 şi 30% în ceea ce priveşte numărul de unităţi vândute. f) Lichiditate (disponibil în cont, etc.) Numerar si echivalente de numerar Casa,conturi la banci si echivalente de numerar Depozite bancare pe termen scurt Total Conturile curente deschise la bănci sunt în permanenţă la dispoziţia Societăţii şi nu sunt restricţionate. Societatea deține la 31 decembrie 2016 investiții in unitati de fond, la valoare justa, dupa cum urmeaza: 5

6 Tip fond Societatea de administrare fond Numar unitati de fond Valoare unitati de fond Fond deschis de investiții BT OBLIGATIUNI BT Asset Management Fond deschis de investiții SG Asset Management - SIMFONIA 1 BRD Total unitati de fond Evaluarea nivelului tehnic al societăţii Descrierea principalelor produse realizate şi marfuri distribuite Semanatorile constituie producţia de bază a societăţii cu ponderea de 59%, urmate de utilajele pentru pregatirea solului cu ponderea de 41%. Incepand cu 2016 Mecanica Ceahlau a incheiat doua parteneriate unul cu PROJET din grupul Bargam Italia pentru distribuirea masinilor de erbicidat si a autopropulsatelor si unul cu Stoll Germania pentru distribuirea in Romania a incarcatoarelor frontale pentru tractoare. De asemenea in 2016 a continuat cu success parteneriatul cu CNH pentru distribuirea exclusiva in Romania a tractoarelor Steyr. Ponderea vanzarilor de marfuri in distributie in cifra de afaceri a societatii a fost de 25%. La capitolul servicii realizările au constat in servicii de furnizare utilităţi şi/sau închiriere spaţii disponibile. a). Principalele pieţe de desfacere pentru fiecare produs sau serviciu şi metodele de distribuţie În anul 2016 piaţa internă a fost principala piaţă de desfacere, volumul de vânzări de pe această piaţă reprezentând 93 %. din cifra de afaceri. Piaţa de maşini şi echipamente agricole este un beneficiar important al alocarii de fonduri europene nerambursabile,dar accesul la finantare pentru multi dintre fermieri este neeligibila. In acest context societatea a negociat parteneriate de finantare cu banci finantatoare prin acoperirea unei cote parti din dobanda in beneficiul clientilor finali obtinandu-se conditii mult mai bune decat ale competitorilor nostri. Cu aceste noi oferte de dobanda subventionata de societate, in conditiile neplatii subventiilor catre fermieri, s-a impulsionat mult procesul de vanzare. b). Ponderea fiecărei categorii de produse în totalul cifrei de afaceri pentru ultimii 3 ani Ponderea principalelor produse vândute în totalul cifrei de afaceri a societăţii pentru ultimii 3 ani este următoarea: Pondere în cifra de afaceri Produse Semănători 64% 59% 55% Utilaje pentru pregatirea solului 32% 27% 20% Marfuri in distributie 4% 14% 25% 6

7 c. Produse noi avute în vedere pentru care se va afecta un volum substanţial de active în viitorul exerciţiu financiar precum şi stadiul de dezvoltare al acestor produse In anul 2016 a fost continuat intr-un ritm sustinut programul de dezvoltare a portofoliului propriu de produse, atat din punct de vedere inovatie, calitate si aspect. Principalele direcţii în vederea diversificării ofertei de produse au fost: 1. proiectarea şi omologarea de maşini agricole noi cunoscând rezultatele cercetarilor din domeniul agriculturii, a pregătirii si însămânţării solului. In aceasta directie au fost proiectate, executate, testate un numar de 7 produse noi astfel: 2 pluguri reversibile usoare destinate posesorilor de terenuri usoare si medii in varianta cu trupite intregi si fasii; 1 grapa cu discuri independente, cu latime de 3m ce ofera un grad inalt de prelucrare a solului si fiabilitate ridicata; 2 combinatoare purtate cu latimi de 3 si 4 m utilizat pentru pregatirea patului germinativ dupa arat sau scarificat cu doua tipuri de organe active interschimbabile, ce asigura prelucrarea solului dintr-o sigura trecere; 2 semanatori de plante prasitoare de 6 si 8 randuri cu system dublu disc atat la insamantare cat si la fertilizare si cu buncare fertilizare marite; 2. modernizarea maşinilor din programul de fabricaţie serie a constat in modificari constructive si tehnologice la 11 utilaje din productia curent in vederea eficientizarii proceselor de fabricatie, a cresterii fiabilitatii si imbunatatire a caracteristicilor;in aceasta directie au fost : 5 pluguri reversibile cu modficarea tehnologiei de realizare si cresterea fiabilitatii; 1 combinator cu modificari constructive; 3 semanatori paioase cu modficari constructive in vederea cresterii fiabilitatii si andurantei ; 2 semanatori de plante prasitoare cu modificari tehhnologice si constructive; 3. activităţi de cercetare dezvoltare inovativă în domeniul culturilor de salcie energetică, în baza planului de realizare aferent contractului de finanţare din fonduri nerambursabile demarat în anul 2012 s-a finalizat anul acesta cu prototipul masinii de recoltare salcie energetica si documentatia tehnica aferenta; Principalele direcţii stabilite în vederea diversificării ofertei de produse pentru anul 2017 : - acoperirea gamei de puteri diversificate la tractoare pentru familii de produse aflate in fabricatia serie; - extindere gamei dimensionale pentru masini cu laţimi de lucru mai mari. Astfel programul de cercetare & dezvoltare 2017 cuprinde obiective in vederea diversificarii ofertei de masini si utilaje pentru agricultura si exploatari forestiere, grupate in trei capitole: 1. proiectarea şi omologarea de maşini agricole noi cunoscând rezultatele cercetarilor din domeniul agriculturii, a pregătirii si însămânţării solului. 7

8 2. modernizarea maşinilor din programul de fabricaţie serie prin elaborarea de documentaţii constructive si tehnologice. 3. activităţi de cercetare dezvoltare inovativă în domeniul pregatirii solului si semanatului culturilor de paioase, dezvoltand agregate de 4 si 6 m, care vor avea in componenta semanatori pneumatice si combinatoare. Realizarea obiectivelor se va desfasura prin implementarea succesivă a mai multor activitati specifice inovarii tehnico-constructive si tehnologice şi în corelaţie cu programul de fabricaţie Evaluarea activităţii de aprovizionare tehnico materială (surse indigene, surse import) In anul 2016 activitatea de achizitii s-a desfasurat fara probleme, asigurandu-se la timp baza materiala necesara activitatii de productie. In anul 2016 a continuat actiunea inceputa in 2015 de externalizare a unor repere si subansamble uzinate, conditia de baza fiind aceea de a obtine preturi de achizitie inferioare costurilor de productie din societate iar calitatea acestora sa fie cel putin la acelasi nivel. Experienta anilor 2015 si 2016 a dovedit faptul ca in general, producatorii specializati in producerea unor repere/subansamble specializate (gen organe active, arcuri, roti dintate, repere zincate, bride, etc) sunt capabili sa ofere atat un pret mai bun cat si o calitate superioara a produselor. La baza relatiilor comerciale cu furnizorii au stat contractele de vanzare cumparare prin care s- au reglementat conditiile de livrare si modul de plata. Pe parcursul anului 2016 nivelul preturilor de achizitii au fost renegociate Evaluarea activităţii de vânzare a) Descrierea evoluţiei vânzărilor şi a perspectivelor vânzărilor pe termen mediu şi lung Cifra de afaceri a Societătii aferentă anului 2016 este de lei (la 31 decembrie 2015: lei). În structură cifra de afaceri s-a realizat în principal prin vânzarea producţiei proprii în proporţie de 75 %. Ponderea vanzarilor de produse in distributie tractoare Steyr, echipamente de erbicidat Projet, incarcatoare frontale Stoll in cifra de afaceri a societatii este in 2016 de 25 %. Anul 2016 a adus o crestere a cifrei de afaceri cu 14% faţă de BVC 2016 si cu 25% fata de realizarile anului b) Descrierea situaţiei concurenţiale în domeniul de activitate al societăţii, a ponderii pe piaţă a produselor sau serviciilor societăţii şi a principalilor competitori Competitorii cu care societatea se confruntă pe piaţă sunt: - producători consacraţi, cu renume în domeniu din UE, care practică preţuri relativ mari şi care urmăresc în primul rând cucerirea pieţii şi obţinerea poziţiei de lider de piaţă. Aceste firme (Maschio- Gaspardo, Vogel Noot, Class, Lemken, New Holand, IPSO) dispun de o 8

9 susţinere financiară proprie care le permite promovarea proiectelor investiţionale realizate de fermele mari cu ajutorul fondurilor europene şi finanţarea unor nivele importante de stocuri, oricând la dispoziţia pieţii. Aceste firme îşi permit să acorde şi importante facilităţi clienţilor şi retailerilor. - producători de maşini agricole din spaţiul extracomunitar, cei mai mulţi din Turcia, care practică preturi mici, agreate de un mare segment de piaţă. - comercianţi de utilaje second hand provenite în principal din Comunitatea Europeana. c) Descrierea oricărei dependenţe semnificative a societăţii faţă de un singur client sau faţă de un grup de clienţi a cărui pierdere ar avea un impact negativ asupra veniturilor societăţii. Societatea se adresează fermierilor cxe detin suprafete intre 50 ha si 3000 ha, organizati in circa de exploataţii agricole cu personalitate juridică (societăţi comerciale, asociaţii agricole staţiuni şi institute de cercetare ş.a.) şi peste exploataţii fără personalitate juridică (intreprinderi individuale, persoane fizice autorizate, întreprinderi familiale). Ţinând cont de diversitatea şi numărul foarte mare de exploataţii agricole nu se poate ajunge în situaţia ca societatea să depindă de unul sau de un grup limitat de clienţi Evaluarea aspectelor legate de angajaţii / personalul societăţii a) Precizarea numărului şi a nivelului de pregătire a angajaţilor societăţii precum şi a gradului de sindicalizare a forţei de muncă Numărul mediu al personalului pe categorii de înregistrat în anul 2016 se prezintă astfel: Categorii de personal Nr. mediu - muncitori direct productivi 84 - muncitori indirect productivi 38 - personal TESA 50 Total 172 Structurat functie de studii numarul mediu de salariati in anul 2016 se prezinta astfel: 27% studii superioare de specialitate, 22% studii medii, 51% absolventi de de şcoli profesionale si /sau calificaţi la locul de muncă în meseriile specifice : lăcătuşi, sudori, strungari, vopsitori, ş.a. Salariaţii sunt organizati în Sindicatul Liber TESA care are un efectiv de 110 membri, salariaţi din secţia de producţie şi compartimentele funcţionale. În conformitate cu prevederile Contractului Colectiv de Muncă salariaţii au beneficiat de echipament de lucru şi de protecţie, antidot, ajutoare sociale pentru boli grave şi alte ajutoare. Tichetele de masa se acorda pentru fiecare zi lucrată de 8 ore. b) Descrierea raporturilor dintre manageri şi angajaţi precum şi a oricăror elemente 9

10 conflictuale ce caracterizează aceste raporturi Raporturile dintre membrii conducerii executive si angajati au ca scop promovarea si aplicarea unor principii de muncă echitabile, de natură să permită desfasurarea activităţii societăţii în condiţii de profitabilitate, de echilibru financiar si capacitate de plată si pe această bază să asigure o protecţie socială pentru salariaţi, precum şi evitarea apariţiei unor conflicte colective de muncă Evaluarea aspectelor legate de impactul activităţilor de bază ale societăţii asupra mediului înconjurător. Mecanica Ceahlău S.A. deţine Autorizaţia de Mediu nr. 159 din , revizuită la data de în baza documentaţiei de prezentare a activităţii şi a Bilanţului de Mediu, valabilă până la şi Autorizaţia de Gospodărire a Apelor nr. 70/ , valabilă până la Mecanica Ceahlău S.A. nu a avut şi nici nu se estimează să aibă litigii cu privire la încălcarea legislaţiei aferente protecţiei mediului înconjurător. Există un plan de măsuri pentru prevenirea poluărilor accidentale, cu termene şi responsabilităţi Evaluarea activităţii de cercetare şi dezvoltare Precizarea cheltuielilor în exercitiu financiar precum si a celor ce se anticipează în exercitiu financiar următor pentru activitatea de cercetare dezvoltare Obiectivul principal în activitatea de cercetare proiectare este extinderea portofoliului de ofertă cu masini si echipamente agricole care să răspundă tendinţelor mondiale in domeniul mecanizării agriculturii şi modernizarea maşinilor si echipamentelor din fabricaţie, cunoscând rezultatele cercetarilor din domeniul agriculturii, a pregătirii si însămânţării solului. Obiectivele aprobate prin programul de cercetare proiectare Planul Tehnic pentru anul 2016 în sumă totală de lei au fost grupate in următoarele capitole: a) lei - materii prime ( produse noi si modernizarea produselor existente) ; lei - obiective finantate din fonduri guvernamentale si structurale nerambursabile (prototipul pentru masina de recoltat si tocat salcie energetica ( fonduri guvernamentale; surse proprii) b) lei cheltuieli cu taxe de mentinere in vigoare licente si remuneratie inventatori lei - taxe de mentinere in vigoare; lei - remuneratie inventatori. Pentru anul 2017 societatea isi propune continuarea procesului de extindere a portofoliului de ofertă cu masini si echipamente agricole, atat prin modernizarea maşinilor si echipamentelor existente, cat si dezvoltarea unora noi care sa preintampine cerintele pietii Evaluarea activităţii societăţii privind managementul riscului. Obiectivele şi politicile de gestionare a riscului, politicile de acoperire a acestuia. a). Descrierea expunerii societăţii comerciale faţă de riscul de preţ, de credit, de lichiditate şi de cash flow 10

11 In domeniul managementului riscurilor se au in vedere ca principii de bază: elaborarea materialelor cu privire la identificarea, măsurarea si controlul riscurilor asociate fiecărei decizii potenţiale, precum si imbunatăţirea performanţei managementului societăţii în contextul definirii, măsurării şi evaluării consecinţelor, adoptării deciziilor în regim de incertitudine. Politicile de management al riscului au avut în vedere cu prioritate: riscul preţului de piaţă; riscul de credit; riscul de lichiditate; riscul valutar; riscul ratei dobanzii la fluxul de numerar şi riscul de mediu economic. b). Descrierea politicilor şi a obiectivelor societăţii privind managementul riscului Mecanica Ceahlău SA monitorizează nivelul riscurilor prin politici în curs de implementare pentru următoarele riscuri identificate: riscul de strategie - apariţia unor riscuri neprevăzute în strategia generală a societatii, datorate riscurilor la nivel macroeconomic; riscul climatului economic - riscuri datorate schimbărilor în climatul economic local, naţional, european sau mondial; riscul continuităţii afacerii - posibilitatea pierderii unor furnizori cheie datorită portofoliului relativ redus de furnizori; riscul planului de continuitate în afaceri - riscuri datorate inexistenţei unor planuri alternative de continuare a activităţii în cazuri extreme; riscul concurenţei - risc datorat intensificării concurenţei şi a neidentificării soluţiilor de contracarare a acesteia. Riscul de pret-modificarea pretului materiei prime induce o variatie a pretului produselor care reprezinta un element persistent al mediului de operare al societatii, fiind un factor determinant in cresterea preturilor produselor achizitionate de catre societate si implicit a cheltuielilor. Riscul de credit este riscul ca una din partile instrumentului financiar sa nu execute obligatia asumata,cauzand celeilalte parti o pierdere financiara.societatea este supusa unui risc datorat creantelor sale comerciale si a celorlalte tipuri de creante.societatea are politici menite sa asigure ca vanzarile se fac catre clienti cu referinte corespunzatoare privind bonitatea acestora. Riscul de lichiditate (numit si riscul de finantare ) este riscul ca o entitate sa intalneasca dificultati in procurarea fondurilor necesare pentru indeplinirea angajamentelor aferente instrumentelor financiare.riscul de lichiditate poate rezulta din incapacitatea de a vinde repede un activ financiar la o valoare apropriata de valoarea sa justa. Conducerea societatii consideră că ia toate măsurile necesare pentru realizarea obiectivelor societăţii privind managementul riscului prin: pregatirea unor strategii de gestionare a crizei de lichiditate si stabilirea unor masuri pentru a intampina eventuale crize de lichiditate; monitorizarea constantă a lichidităţii; previzionări ale lichiditaţii curente; monitorizarea zilnică a fluxurilor de trezorerie si evaluarea efectelor asupra creditorilor săi a accesului limitat la fonduri si posibilitatea de creştere a operaţiunilor în România Elemente de perspectivă privind activitatea societăţii a) Prezentarea şi analizarea tendinţelor, elementelor, evenimentelor sau factorilor de incertitudine ce afectează sau ar putea afecta lichiditatea societăţii comerciale comparativ cu aceeaşi perioadă a anului anterior 11

12 Lichiditatea societăţii este dependentă de programele de investitii in masini agricole si tractoare ale fermierilor. Aceste programe sunt influenţate de factori care ţin de politicile europene si guvernamentale orientate spre acest sector al economiei, sector care are nevoie de susţinere pentru a deveni eficient. b) Prezentarea şi analizarea efectelor cheltuielilor de capital curente sau anticipate asupra situaţiei financiare a societăţii comerciale comparativ cu anul trecut Cheltuielile de capital reprezintă cheltuielile de achiziţionare a imobilizărilor, de dezvoltare şi modernizare a acestora. În anul 2016 s-au înregistrat cheltuieli de capital in suma de lei. c) Prezentarea şi analizarea evenimentelor, tranzacţiilor, schimbărilor economice care afectează semnificativ veniturile din activitatea de bază Piaţa de maşini agricole şi agricultura în general, sunt supuse permanent unor constrângeri ridicate de finanţare şi din acest punct de vedere fermierii prezintă un grad mare de vulnerabilitate la expunerea faţă de riscuri interne sau externe. 2). ACTIVELE CORPORALE ALE SOCIETĂTII COMERCIALE 2.1. Precizarea amplasării si a caracteristicilor principalelor capacităti de productie în proprietatea societătii comerciale Principalele amplasamente, proprietatea societătii sunt: Amplasamentul din Piatra Neamț, str. Dumbravei nr. 6 - suprafată incintă = mp, teren+constructii - suprafată construită = mp din care: a) spații de productie = ,13 mp, b) spații disponibile = ,87 mp Amplasamentul din Piatra Neamț, str. Aurel Vlaicu nr suprafață incintă = mp, teren+construcții - suprafață construită = mp, din care: a) spații de producție = 0 mp, b) spații disponibile = mp Amplasament oras Tg. Neamt (extravilan), tarla Valea Seacă = mp, spatiu disponibil mp Descrierea si analizarea gradului de uzură al proprietătilor societăţii Mecanica Ceahlău SA. dispune de un număr total de 611 de imobilizari corporale cu o valoare de inventar de 23,485,758 lei si o valoare rămasă de amortizat de lei. Gruparea mijloacelor fixe după codul de clasificare si uzură este redată în tabelul următor: 12

13 Valoare amortizare si ajustari pentru depreciere Uzura medie (%) Grupa Valoare inventar Valoare rămasă Constructii 7,087,177 1,489,497 5,597, Investiţii imobiliare 465,631 8, , Inst. tehnice si maşini 15,697,057 11,584,842 4,112, Alte inst., utilaje si mobilier 235, ,678 36, TOTAL 23,485,758 13,282,171 10,203, Precizarea potenţialelor probleme legate de dreptul de proprietate asupra activelor corporale ale societăţii Mecanica Ceahlau S.A. nu are probleme legate de dreptul de proprietate asupra activelor corporale ale societatii. 3. PIAŢA VALORILOR MOBILIARE EMISE DE MECANICA CEAHLĂU SA Structura sintetică consolidată a deţinătorilor de instrumente financiare. La data de structura sintetică consolidată a deţinătorilor de instrumente financiare se prezintă astfel: Denumire destinatar Numar detineri Procent (%) SIF MOLDOVA loc. BACAU jud. Bacau ,3020 ROMANIAN OPPORTUNITIES FUND loc. WINDWARD ,2068 CYM Persoane Fizice ,2574 Persoane Juridice ,2338 Total , Precizarea pieţelor din România şi din alte ţări pe care se negociază valorile mobiliare emise de Mecanica Ceahlău SA Acţiunile societăţii Mecanica Ceahlău SA se tranzacţionează numai pe Bursa de Valori Bucureşti, simbol MECF categoria II. 3.2 Descrierea politicii societăţii cu privire la dividende Politica de dividende a urmărit atât satisfacerea intereselor investitorilor pe termen scurt, cât şi dezvoltarea instituţională pe termen mediu şi lung, astfel că o parte a profitului net a fost repartizată la rezerve, pentru a se crea sursele proprii necesare activităţii investiţionale. Mecanica Ceahlău SA a capitalizat profitul net pentru exercitiile financiare , această opţiune fiind atât în interesul acţionarilor cât şi al societăţii. 13

14 Pentru exercitiile financire 2010 si 2011 profitul net realizat a fost destinat acoperirii pierderii din anii precedenţi. Pentru anul 2012 Adunarea Generală Ordinară a Acţionarilor din a aprobat acordarea sumei de ,76 lei ca dividende, respectiv 0,006 lei pe acţiune. Din valoarea totală, la data de au fost achitate dividende în valoare de ,96 lei, respectiv 96,88% din total. Pentru anul 2013 Adunarea Generală Ordinară a Acţionarilor a aprobat capitalizarea profitului net realizat, această opţiune fiind în interesul atât al acţionarilor cât şi al societaţii. Pentru anul 2014 Adunarea Generală Ordinară a Acţionarilor din a aprobat acordarea sumei de ,76 lei ca dividende, respectiv 0,006 lei pe acţiune. Pentru anul 2015 Adunarea Generală Ordinară a Acţionarilor din a aprobat acordarea sumei de ,30 lei ca dividende, respectiv 0,005 lei pe acţiune. Pentru exerciţiul financiar al anului 2016, Consiliul de Administraţie propune Adunării Generale a Acţionarilor repartizarea profitului net realizat in exercitiul financiar 2016 pe urmatoarele destinatii: PROFIT NET 31 decembrie 2016 Profit net de repartizat: lei - Rezerve legale lei - Alte rezerve lei 3.3. Descrierea oricăror activităţi ale societăţii comerciale de achiziţionare a propriilor acţiuni Mecanica Ceahlău SA nu a achiziţionat acţiuni proprii. Precizarea numărului şi a valorii nominale a acţiunilor emise de societatea mamă deţinute de filiale Mecanica Ceahlău SA nu are filiale, cele doua sedii secundare din Bucuresti si comuna Afumati sunt fara obligatii declarative si de plata Obligaţiuni şi/sau alte titluri de creanţă emise de Mecanica Ceahlău SA Mecanica Ceahlău SA nu a emis obligaţiuni sau alte titluri de creanţă. 4. CONDUCEREA SOCIETĂŢII COMERCIALE 4.1. Administratorii societăţii 1. Trifa Aurelian-Mircea-Radu (ales de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din ) absolvent al Universității Politehnică București Facultatea de Aeronave, Direcția de aprofundare Instalații Electrice și Aparatură de Bord şi al Institutul de Administrație Publică și a Afacerilor ASEBUSS București. 14

15 Are experiență in domeniul Fondurilor de investiții cu capital privat şi de risc (Private Equity/Venture Capital), Guvernanței corporativă, Managementului strategic, Restructurării de întreprinderi si Privatizare Dl. Trifa Aurelian-Mircea-Radu îndeplinește funcția de Preşedinte al CA de la data de Ianculescu Carmen (ales de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din ) consultant afaceri internaționale, absolvent al Universitatii Româno-Americane din Bucuresti. Alte specializări:master afaceri internaţionale. A fost aleasă ca membru al Consiliului de Administratie din data de şi realeasă în această funcţie pe data de Incepând cu data de AGOA a ales-o din nou ca membru al Consiliului de Administraţie, iar Consiliul de Administraţie întrunit în aceeaşi zi a ales-o în funcţia de Vicepreşedinte. 3. Zorzolan Vicentiu-Octavian (ales de Adunarea Generală Ordinară a Acţionarilor din ) absolvent al Universității Politehnică București Facultatea de Transporturi, avand cursuri de specializare în administrarea întreprinderilor. Are o experiență profesională privind administrarea societăților cum ar fi: Inform Lykos SA, Compania Nationala Imprimeria Nationala SA, Opportunity Capital SA, Agrointens SA. 4. Miron Daniel Florian (ales de Adunarea Generală Ordinară a Acţionarilor din ) absolvent al Institutul Politehnic Bucureşti, Facultatea de Mecanica, a Academiei de Studii Economice Bucureşti, Facultate de Relaţii Economice Internaţionale, a cursului Postuniversitar de Management, tehnici comerciale şi bancare internaţionale la Academia de Studii Economice Bucureşti Facultatea de Relaţii Economice Internaţionale. Are experienţă ca Asistent Cercetare şi apoi Preparator Titular la Institutul Politehnic Bucureşti ca Director Executiv la SC Radu Printing SA ulterior Proto Print SA, ca Director Logistică la Grupul de Firme RTC, ca Director General la Euros Trading SA şi Director Dezvoltare la MCS Miron Consultanţă şi Servicii SRL Bucureşti. 5. Arghirescu Laura Elena (aleasa de Adunarea Generală Ordinară a Acţionarilor din ), - absolventă a Academiei de Studii Economice, Facultatea de Marketing si Comert, master in Administrarea afacerilor comerciale. A îndeplinit funcţia de director general la Depozitul de distribuire a cărţii în perioada ; Director General la Mobishop Pay Point Romania în perioada ; Director Dezvoltator de Afaceri la RTC HOLDING în perioada ; Director General la RTC PROFFICE EXPERIENCE SA în perioada şi Director General la GNC Romania în perioada noiembrie 2012 ianuarie În anii 2007 şi 2008 a fost desemnata in Top 100 femei de afaceri, iar in anul 2016 a fost premiata alaturi de alte 15 femei de afaceri, de catre Business Woman Magazine b. Acorduri înţelegeri sau legături de familie între administratorul respectiv şi o altă persoană datorită căreia persoana respectivă a fost numită administrator Nu sunt cunoscute acorduri înţelegeri sau legături de familie între administratorul respectiv şi o altă persoană datorită căreia persoana respectivă a fost numită administrator. c. Participarea administratorilor la capitalul societăţii comerciale Membrii Consiliului de Administraţie, în funcţie, nu deţin acţiuni la Mecanica Ceahlău SA. d. Lista persoanelor afiliate societăţii comerciale Persoane afiliate societăţii sunt: 15

16 - Societatea de Investiţii Financiare Moldova - Romanian Opportunities Fund loc. Windward Caiman - Transport Ceahlau SRL e. Descrierea oricarei tranzactii care depasesc eur de natura celor mentionate la art. 225 din legea 297/2004 Nu au fost identificate tranzactii, sume datorate si de primit cu SIF Moldova, altele decat dividendele cuvenite. Nu au fost identificate tranzactii, sume datorate si de primit cu Romanian Opportunities Fund, altele decat dividendele cuvenite. Interesele de participare pe care le detine Societatea la 31 decembrie 2016 la Transport Ceahlau SRL sunt prezentate astfel: 31 decembrie decembrie 2015 Acțiuni necotate la 1 ianuarie Ajustări depreciere Sold la 31 decembrie - - Principalul obiect de activitate al Transport Ceahlău SRL îl reprezintă transportul rutier de mărfuri, dar ponderea activităţii desfăşurate este reprezentată de operaţiuni de mecanică generală. Situaţia miscărilor titlurilor de participare la 31 decembrie 2016, este următoarea: Procentul de participare 31 Data achiziţiei Data vanzarii 31 decembrie 2016 decembrie 2015 Transport Ceahlau SRL ,28 24,28 Interesele de participare pe care le deţine Societatea au fost înregistrate la cost. 4.2) Membrii conducerii executive Conducerea Executivă a societăţii are următoarea componenţă: Director General - Arghirescu Laura Elena, 40 ani, isi desfasoara activitatea in baza Contractului de mandat incheiat începând din data de Director Operatiuni Molesag Sorin, 56 ani, isi desfasoara activitatea in baza Contractului de mandat din data de , este de profesie inginer şi are are o experiență profesională în funcţii de răspundere de peste 13 ani. Director Comercial - Botezatu Cornel, 59 ani, isi desfasoara activitatea in baza Contractului de mandat din (prelungit in data de ). Dl. Botezatu Cornel este absolvent al Institutului Politehnic Iasi - Facultatea Tehnologia Construcţiei de Maşini. Cursuri pentru specializare în domeniile,,managementul restructurării şi dezvoltării agenţilor economici şi,, Managementul afacerilor, atestat,, Manager de proiect ; Are o experiență profesională de 33 ani in profesie în cadrul societatii din care 18 ani în functii de conducere. Director Financiar Marian Gabriela, 60 ani, isi desfasoara activitatea in baza Contractului de mandat (prelungit in data de ). 16

17 Dna. Marian Gabriela este doctor in stiinte economice - ASE Bucuresti, Facultatea de Management; absolvent al Facultăţii de Ştiinţe Economice,,Alexandru Ioan Cuza Iaşi, specialitatea Economia industriei construcţiilor şi transporturilor; auditor financiar membru a CAFR; expert contabil, membru CECAR; atestat,, Manager de proiect. Are o experiență profesională de 34 ani in profesie economica din care 22 ani în functii de conducere. a) Acorduri, înţelegeri sau legături de familie între persoanele ce fac parte din conducerea executivă şi o altă persoană datorită căreia a fost numit ca membru al conducerii executive Nu sunt cunoscute acorduri, înţelegeri sau legături de familie între persoanele ce fac parte din conducerea executivă şi o altă persoană datorită căreia a fost numit ca membru al conducerii executive. b) Participarea membrilor conducerii executive la capitalul social al societăţii comerciale La data de structura deţinătorilor de instrumente financiare dintre membrii conducerii executive se prezintă astfel: Numele şi prenumele Numar detineri Procent (%) Arghirescu Laura Elena - - Molesag Sorin - - Botezatu Cornel 330 0,00014 Marian Gabriela , ) Litigii sau proceduri administrative în care au fost implicaţi, în ultimii 5 ani, administratorii şi membrii conducerii executive Urmare a verificarilor efectuate in Registrul cauzelor tinut in cadrul Cabinetului de Avocatura s-a constatat urmatoarele: Membrii Consiliului de Administratie nu au fost implicati in litigii, in ultimii 5 ani, cu privire la activitatea desfasurata in cadrul societatii; Cabinetul de Avocatura nu detine date cu privire la eventuale proceduri administrative in care cele cinci persoane sa fi fost implicate. Cu privire la conducerea executiva a societatii, nu au fost implicati in litigii, in ultimii 5 ani, cu privire la activitatea desfasurata in cadrul societatii. Referitor la eventuale proceduri administrative in care conducerea executiva sa fi fost implicate, Cabinetul de Avocatura nu detine date in acest sens. Alte litigii La sfârşitul lunii decembrie 2016, Societatea este implicată în acțiuni în instanță după cum urmează: - 27 procese în calitate de reclamant pentru creanţele neîncasate, pentru care s-au constituit ajustări pentru deprecierea creantelor comerciale procent 100%; - 25 procese in calitate de reclamant care au ca obiect cerere de insolvență, faliment, pentru care s-au constituit ajustări pentru deprecierea creantelor comerciale procent 100%; - 1 proces în calitate de parât pentru litigiu cu Sc MTM Proiect Concept SRL aferente contractului nr. 28/ pentru care s-a constituit provizion in valoare de lei; - 90 de procese în calitate de parât care au ca obiect litigii de muncă, pentru care se solicită eliberarea de adeverințe din care să rezulte prestare activitate grupa a- II - a de muncă necesare pentru pensionare. Managemenul estimeaza ca rezultatul acestor procese nu va avea un impact asupra pozitiei financiare a Societatii; 17

18 4.4) Elemente de guvernanţă corporativă Pe parcursul anului 2016, şi în perioada anterioară, Mecanica Ceahlău SA a acordat atenţie aplicării principiilor OECD de Guvernanţă Corporativă şi Codului de Guvernanţă Corporativă al Bursei de Valori Bucureşti. Consiliul de administraţie este format din 5 membri, număr ce corespunde necesităţilor actuale şi de perspectivă ale societăţii. La nivelul consiliului de administraţie au fost aleşi un preşedinte şi un vicepreşedinte. Din a fost înfiintat Comitetul de audit iar din s-au înfiinţat Comitetul de nominalizare şi salarizare. Cu prilejul modificării componenţei Consiliului de Administraţie a fost actualizaztă şi/sau completată, de fiecare dată şi componenţa comitetelor consultative. Consiliul de Administraţie, întrunit în şedinţa din data de a hotărât constituirea unui comitet de audit format din 3 membri şi a unui comitet de nominalizare şi salarizare format tot din 3 membri. Fiecare comitet consultativ şi-a întocmit program de activitate care a fost aprobat de Consiliul de Administraţie. În conformitate cu prevederile Codului de Guvernanţă Corporativă al Bursei de Valori Bucureşti începând cu data de a fost instituită funcţia de Secretar General al Consiliului de Administratie cu atribuţiuni specifice pe linia asigurării cadrului necesar unei bune pregătiri a analizelor în şedinţele consiliului de administraţie şi adunările generale ale acţionarilor, a evidenţei şi urmăririi îndeplinirii hotărârilor adoptate cu prilejul acestor analize. Atât in anul 2016 cât şi în anii anteriori s-a asigurat un tratament echitabil tuturor deţinătorilor de acţiuni promovându-se o comunicare efectivă şi activă cu aceştia. Au fost asigurate condiţiile necesare informării acţionarilor cu privire la rezultatele financiare cât şi asupra tuturor aspectelor relevante a activităţii societăţii atât prin pagina web cât şi prin intermediul secretariatului general al consiliului de administratie. Având în vedere faptul că peste 40% din acţiunile societăţii sunt deţinute de acţionari care îşi au sediul în străinătate, materialele convocării şi desfăşurării adunărilor generale au fost postate pe website-ul societăţii atât în limba română cât şi în limba engleză. Ca urmare a preocupării Consiliului de Administraţie pentru armonizarea interesului acţionarilor cu cel al societăţii s-a reuşit ca în anul 2016 să se asigure o participare importantă a deţinătorilor de acţiuni la adunările generale acestea desfăşurânduse cu un procent de reprezentare de 88,2253% din totalul acţiunilor emise de societate. Referitor la problematica analizată şi hotărârile adoptate în adunările generale ale acţionarilor din anul 2016, au fost întocmite şi publicate rapoartele curente în conformitate cu reglementările legale în vigoare. Menţionăm în acest sens că, în anul 2016, au avut loc 1 adunare generală ordinară şi 1 adunare generală extraordinară ale acţionarilor în care au fost adoptate un număr de 14 hotărâri, toate fiind îndeplinite. Asupra modului de indeplinire a acestor hotărâri s-au prezentat periodic informări şi rapoarte în şedinţe ale Consiliului de Administraţie. Pentru analizarea diverselor aspecte ale activităţii societăţii, în anul 2016, Consiliul de Administraţie s-a întrunit în 17 şedinţe de lucru. La fiecare şedintă au participat directorii executivi iar uneori, în funcţie de problematica înscrisă la ordinea de zi, au fost invitate şi au participat şi alte persoane. 18

19 La ordinea de zi a şedinţelor consiliului de administraţie, în baza tematicii anuale, s-au înscris lunar analize după cum urmează: - în domeniul activităţii de producţie şi servicii: realizarea programului de producţie pentru luna anterioară şi preliminări pentru luna curentă; proiectul programului de producţie pentru luna următoare; stadiul implementării celui de al doilea domeniu de activitate; - în domeniul activităţii comerciale: realizarea programului de vânzări pentru luna anterioară şi preliminări pentru luna curentă; proiectul programului de vânzări pentru luna următoare; asigurarea bazei materiale necesare realizării programului de producţie pentru luna următoare; situaţia litigiilor societăţii şi a sumelor aflate în litigiu la sfârşitul lunii anterioare, acţiuni de conciliere iniţiate şi în curs de desfăşurare, rezultatele înregistrate şi valoarea sumelor recuperate; - în domeniul activităţii economico-financiare: realizarea bugetului de venituri şi cheltuieli lunar si cumulat şi proiectul bugetului de venituri şi cheltuieli pentru luna următoare; - în domeniul asigurării controlului intern: prezentarea rapoartelor de audit conform planului anual; programul de implementare a prevenirii şi controlului unitar; stadiul îndeplinirii hotărârilor adoptate de AGA şi CA. Trimestrial, Consiliul de Administraţie a analizat: - în domeniul activităţii de producţie: defalcarea pe luni a Programul de producţie aferent trimestrului următor; realizarea obiectivelor prevăzute prin Programul de investiţii, Programul de cercetare proiectare, Programul de intretinere si reparatii utilaje în trimestrul anterior şi masurile ce se au în vedere pentru realizarea programelor prevăzute pentru trimestrul următor; stadiul realizării Programului de activitate pe amplasamentul din str. Aurel Vlaicu nr. 34; - în domeniul activităţii comerciale: defalcarea pe luni a Programul de vânzări aferent trimestrului următor; situaţia creanţelor înregistrate în relaţiile comerciale; analiza structurii stocurilor de produse finite şi a nivelului de stoc necesar în funcţie de sezon; - în domeniul activităţii economico-financiare: rapoartele trimestriale aferente trimestrelor I şi III; defalcarea pe luni a bugetului de venituri şi cheltuieli pentru trimestrul următor; structura costului de producţie şi rentabilitatea produselor vândute în trimestrul anterior; situaţia costurilor înregistrate şi a valorii producţiei predate pe comenzile închise în trimestrul anterior. În cursul anului 2016 au mai fost incluse la ordinea de zi în şedinţele Consiliului de Administraţie: analize referitoare la managementul general; a managementului resurselor umane, din domeniul cercetării, proiectării constructive şi tehnologice, Raportul semestrial aferent semestrului I; rezultatul inventarierii patrimoniului şi altele. Toate şedinţele consiliului de administraţie s-au finalizat cu adoptarea unor hotărâri referitoare la problemele analizate, hotărâri ce au fost introduse în sistemul de evidenţă şi urmărire, instituit la nivelul secretariatului general. Lunar, prin sistemul de evidenţă şi urmărire instituit de Secretarul General al CA, Consiliul de Administraţie a fost informat asupra hotărârilor adoptate şi modului în care acestea au fost îndeplinite. 5. SITUAŢIA ECONOMICO- FINANCIARĂ DATE PRELIMINARE 19

20 Situatiile financiare individuale pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016 sunt in curs de auditare si sunt întocmite in conformitate cu Reglementarile contabile conforme cu Standardele Internationale de Raportare Financiara aprobate perin Ordinului ministrului Finantelor publice nr / Moneda de raportare a situatiilor financiare este leul. Situaţia economico-financiară date preliminare comparativ cu ultimii 3 ani este prezentată în Anexa nr.1. a) Poziţia financiară- date preliminare Principalele elementele de activ care depasesc 10% din total active Valoare -lei Procent (%) Terenuri şi construcţii Produse finite şi mărfuri Creante comerciale Principalele elementele de pasiv care depasesc 10% din total pasive Rezerve Capital subscris vărsat Rezultat reportat b) Rezultatul global Indicatori care depăşesc 20% din total cifra de afaceri Valoare - lei Procent (%) Producţia vândută ,12 Cheltuieli privind costul marfurilor vandute ,95 Cheltuieli cu salarii, contribuții și alte beneficii ,98 c) Cash flow La 31 decembrie 2016 Mecanica Ceahlău SA a încheiat activitatea cu un sold pozitiv al trezoreriei de lei. Fluxul de trezorerie comparativ pe ultimii trei ani este prezentat detaliat in Anexa nr. 2. Structura fluxurilor de trezorerie este urmatoarea: - lei- Trezorerie netă la începutul exerciţiului Trezoreria netă din activitatea de exploatare Trezoreria netă din activităţi de investiţii ( ) Trezoreria netă din activităţi de finanţare ( ) Efectul variației de schimb valutar asupra numerarului (28.362) Trezoreria neta la sfârşitul exerciţiului Trezoreria netă din activitatea de exploatare a crescut la suma de lei (31 decembrie 2016 inregistrand un minus de lei) datorita politicii societatii de a impulsiona incasarile in avans de la clienti prin acordarea unor discounturi financiare suplimentare avand la baza criteriile de extrasezonalitate fiind diferit pe tipuri de utilaje. 20

21 d) Realizarea BVC şi a obiectivelor stabilite pentru anul 2016 date preliminare Preliminarile privind realizarea principalilor indicatori din Bugetul de venituri şi cheltuieli pentru anul 2016, aprobat de A.G.O.A sunt prezentate în tabel: lei Nr. BVC Preliminar Procent (%) crt. Indicatori Cifra de afaceri Venituri totale Cheltuieli totale Profit net Cifra de afaceri raportata la proiectia BVC 2016, a fost realizată în proporţie de 114 %. Veniturile totale sunt in valoare de lei, în proporţie de 114% raportate la proiectia de BVC Ponderea principala este detinuta veniturile din productia vanduta de 102 %. Stocurile totale sunt in valoare de lei în scadere fata de valoarea înregistrată la începutul anului. Scaderea stocurilor s-a realizat in conditiile in care stocul de marfa (produsele in distributie: tractoare Steyr, masinini erbicidat si autopropulsate Projet si incarcatoare Stoll) a crescut cu 120% fata de aceeasi perioada a anului Cheltuielile totale sunt in valoare de lei, cu14% mai mari fata BVC 2016 datorate in principal cresterii costurilor variabile, cele legate direct de cresterea cifrei de afaceri si a incasarilor. Creanţele societăţii reprezenta productia vanduta si produsele in distributie facturate si neincasate. La 31 decembrie 2016 valoarea creantelor comerciale este de lei, cu 15% mai mici decat anul precedent, pentru care s-au constituit ajustari pentru deprecierea creantelor clienti interni în suma de lei. Creantele comerciale nete la 31 decembrie 2016 sunt in suma de de lei (31 decembrie 2015: lei) sunt considerate in totalitate performante. Ponderea creantelor comerciale in total creante este de 95%. Ponderea clientilor incerti in totalul creantelor comerciale este de 10 %. Datoriile pe termen scurt in suma de lei includ datoriile comerciale (64%) alte datorii, inclusiv datoriile fiscale şi datoriile privind asigurările sociale (29 %) si provizioane pentru riscuri si datorii (7 %); Datoriile comerciale in suma de lei au crescut cu 15 % fata de anul precedent, datorita cresterii cifrei de afaceri derulate cu partenerii pentru produse in distributie. Asa cum se observa in detaliul de mai jos procentul datoriilor comerciale din cifra de afaceri a scazut de la 8% in 2015 la 7% in