1.4. Noua normalitate a economiilor BRICS în plan economic şi al cooperării bilaterale
|
|
- Thomasine Norton
- 5 years ago
- Views:
Transcription
1 1.4. Noua normalitate a economiilor BRICS în plan economic şi al cooperării bilaterale Dr. Iulia Monica Oehler-Şincai 1. Noua normalitate a economiilor BRICS Ascensiunea Chinei pe scena economică şi geopolitică a lumii, alături de adâncirea integrării economiilor emergente, în special a ţărilor BRICS (Brazilia, Rusia, India, China şi Republica Africa de Sud), în economia mondială reprezintă două dintre cele mai remarcabile transformări care au avut loc în plan global după Cele cinci ţări au o pondere de peste 21% din PIB-ul mondial în termeni nominali şi 43% din populaţia Globului. 4 Cu toate acestea, criza financiară şi economică mondială din , care a continuat să se manifeste ulterior cu intensităţi diferite, a evidenţiat o serie de vulnerabilităţi, dezechilibre, incertitudini şi riscuri la nivel regional şi la nivelul multor economii ale lumii, inclusiv BRICS. Putem vorbi de o Nouă normalitate a acestor economii, dintr-o triplă perspectivă: cea a conjuncturii economiei naţionale, cea a slăbiciunilor proprii din plan structural şi măsurilor adoptate pentru înlăturarea acestora şi cea a conjuncturii economiei mondiale. Unele dintre riscurile amintite anterior sunt temporare, de natură conjuncturală, precum realocarea veniturilor reale dinspre ţările exportatoare de petrol către cele importatoare, însă acestea reliefează probleme structurale asociate diversificării insuficiente a unor economii. Altele, precum slăbiciunile sectorului financiar, majorarea datoriei publice şi gradul ridicat de îndatorare a sectorului privat, s-au acumulat în timp şi necesită reforme adecvate. Economia mondială a intrat din 2008 într-o etapă caracterizată prin ritmuri mai scăzute de creştere a PIB-ului şi chiar de încetinire a creşterii potenţiale (cu cele trei componente majore ale sale: forţa de muncă, acumularea de capital şi productivitatea totală a factorilor de producţie). Aceste evoluţii sunt subsumate în principal factorilor demografici (îmbătrânirea populaţiei, evoluţia ratelor natalităţii şi fertilităţii), încetinirii ritmului de creştere a productivităţii totale a factorilor de producţie şi ritmului mai lent al inovării. În timp ce, la nivelul economiilor dezvoltate, încetinirea creşterii potenţiale a început să se manifeste din anii 2000 şi s-a accentuat pe parcursul crizei, cu o uşoară redresare din 2015 (medie de 2,25% în , 1,3% în şi medie prognozată la 1,6% în ), pentru ansamblul economiilor emergente/în dezvoltare, încetinirea creşterii potenţiale se manifestă după criză (6,5% în şi 5,2% în ). 5 Teoria economică arată că, de vreme ce utilizarea intensivă a inputurilor nu poate genera ritmuri de creştere economică din ce în ce mai ridicate (din cauza randamentelor marginale descrescătoare), impulsionarea creşterii poate fi asigurată de inovaţie, prin identificarea de utilizări noi şi mai bune resurselor existente, dar şi prin implementarea unor politici adecvate pe partea ofertei. În rândul economiilor emergente, se înregistrează o scădere treptată a productivităţii totale a factorilor de producţie, ceea ce reflectă că generarea de inovaţie şi noi tehnologii este un proces mult mai dificil şi costisitor decât dezvoltarea bazată pe transferul de tehnologie dinspre ţările avansate către cele emergente. 6 În perioada următoare, indicatorii calitativi vor dobândi o relevanţă mai ridicată comparativ cu cei cantitativi în evaluarea creşterii potenţiale a economiilor emergente, însă poziţiile ocupate de ţările BRICS în ierarhia ţărilor şi teritoriilor lumii în funcţie de astfel de indicatori arată calea lungă pe care o au de parcurs acestea pentru a se apropia de liderii din plan global (Tabelul 1). Se remarcă, însă, poziţia avansată a Chinei în ceea ce priveşte cheltuielile de cercetare-dezvoltare şi indicele global al inovării (Tabelul 1). În clasamentul mondial în funcţie de formarea brută a 4 Oehler-Şincai, I. M. (2015), Standpoints Regarding the BRICS Construction, conferinţa internaţională ESPERA, noiembrie IMF (2015), World Economic Outlook Uneven Growth, Short- and Long-Term Factors, April. 6 The Economist (2013), Emerging economies when giants slow down, July
2 CONJUNCTURA ECONOMIEI MONDIALE capitalului fix la nivelul anului 2014, China se situează pe locul al doilea, iar India pe 14, acestea fiind urmate la mare distanţă de Rusia (locul 47), Republica Africa de Sud (99) şi Brazilia (101). 7 Totodată, indicele performanţei logistice indică avansul Republicii Africa de Sud (22) şi Chinei (24) faţă de Brazilia (45), India (46) şi Rusia (94). 8 Index/ Ţara Tabelul 1: Locurile ocupate de ţările BRICS în ierarhia ţărilor lumii în funcţie de anumiţi indicatori calitativi, 2014 Transparency International Indicele de percepţie a corupţiei Heritage Foundation Indicele libertăţii economice World Bank - Uşurinţa derulării afacerilor Cornell University et al. Indicele global al inovării UNDP Indicele dezvoltării umane Cornell University et al. Eficienţa guvernării Cornell University et al. Cheltuieli pentru cercetaredezvoltare (GERD) Brazilia 69(175) 118(178) 120(189) 61(143) 79(187) 78(143) 31(117) Rusia 136(175) 143(178) 62(189) 49(143) 57(187) 92(143) 32(117) India 85(175) 128(178) 142(189) 76(143) 135(187) 82(143) 41(117) China 100(175) 139(178) 90(189) 29(143) 91(187) 67(143) 19(117) R. Africa 67(175) 72(178) 43(189) 53(143) 118(187) 54(143) 43(117) de Sud Sursa: Reprezentare a autorului, pe baza indicilor menţionaţi. 2. Succint comentariu privind trecerea de la Consensul Beijing la Noua normalitate a economiei chineze Investiţiile şi exporturile au constituit vreme de aproape 35 de ani principalele motoare ale creşterii economiei chineze. Având în vedere noile realităţi din economia mondială amintite anterior, în China s-a resimţit nevoia trecerii de la vechiul Consens Beijing 9 la un nou stadiu al modelului său de creştere, desemnat de autorităţile chineze drept Noua normalitate. 10 Acest termen surprinde, pe de o parte, transformările de natură structurală subsumate Marii reechilibrări a economiei chineze, iniţiate în 2011 şi destinate înlăturării unor slăbiciuni de natură structurală, precum: preţuri distorsionate, alocare ineficientă a resurselor, un sector al industriei prelucrătoare intensiv în resurse naturale şi energie, dependenţa excesivă de tehnologii străine şi pieţe externe şi decalaje substanţiale de venituri în rândul populaţiei. 11 Pe de altă parte, acesta ia în calcul şi conjunctura economică actuală a Chinei, caracterizată prin ritmuri de creştere economică inferioare mediei de două cifre a ultimelor decenii, dar şi evoluţiile din plan global. În această nouă etapă, creşterea economică în China este susţinută preponderent de consumul intern (Tabelul 2), fără a se renunţa, însă, la două motoare complementare: investiţiile şi comerţul, influenţate de evoluţia nivelului de trai al populaţiei. 7 Cornell University/INSEAD/WIPO (2015), The Global Innovation Index 2014: The Human Factor in Innovation, Geneva, Switzerland. 8 Cornell University/INSEAD/WIPO (2015), The Global Innovation Index 2014: The Human Factor in Innovation, Geneva, Switzerland. 9 Joshua Cooper Ramo (2004), The Beijing Consensus, The Foreign Policy Centre, London. 10 Oehler-Șincai, I. M. (2015), Noua normalitate a economiei chineze din perspectiva investițiilor, Revista de Economie Mondială, nr. 1, pp , Institutul de Economie Mondială. 11 Zhu, A., Kotz, D. M. (2011), The Dependence of China s Economic Growth on Exports and Investment, Review of Radical Political Economics, 43(1),
3 Tabelul 2: China Modelul de creştere a economiei chineze în orizontul anilor 2030, pe baza scenariului unui proces susţinut de reformă şi în absenţa unor şocuri majore Indicator Ritm de creştere a PIB-ului (%) 9,9 8,6 7,0 5,9 5,0 - Creşterea forţei de muncă 0,9 0,3-0,2-0,2-0,4 - Creşterea productivităţii muncii 8,9 8,3 7,1 6,2 5,5 Structura economiei (sfârşitul perioadei, în %) - Investiţii/PIB Consum/PIB Industrie/PIB 46,7 43,8 41,0 38,0 34,6 Servicii/PIB 43,1 47,6 51,6 56,1 61,1 Ponderea forţei de muncă din agricultură 36,7 30,0 23,7 18,2 12,5 Ponderea forţei de muncă din sectorul serviciilor 34,6 42,0 47,6 52,9 59,0 Sursa: International Bank for Reconstruction and Development (IBRD)/The World Bank/The Development Research Center of the State Council, P. R. China (DRCSC) (2013), China 2030 Building a Modern, Harmonious, and Creative Society, Washington D.C., p. 9. În prezent, contribuţia consumului intern la creşterea economică este de aproximativ 51%, depăşind deja ţinta guvernului. În acelaşi timp, ponderea investiţiilor în PIB se înscrie pe o pantă descendentă, iar investiţiile sunt reorientate către noi sectoare, precum industriile strategice, servicii şi modernizarea agriculturii. 12 Cu toate acestea, în rândul ţărilor BRICS, China înregistrează cea mai ridicată rată a investiţiilor productive ca pondere în PIB (Graficul 1), depăşind în continuare India. Aceasta din urmă mută treptat centrul de greutate dinspre consum spre investiţii (schimbând, aşadar, Consensul Mumbai 13, axat pe consum şi clasa de mijloc), în contrast cu China, care schimbă, la rândul său, Consensul Beijing, dar în sens invers. Graficul 1: Rata investiţiilor productive în ţările BRICS în perioada (în % din PIB) Note: Estimări pentru 2015 şi prognoze pentru Datele referitoare la Rusia sunt disponibile din Consumul este influenţat de o multitudine de factori, precum evoluţia clasei de mijloc şi schimbarea obiceiurilor de consum, indicatorii demografici şi ritmul urbanizării. Ponderea populaţiei urbane în totalul populaţiei chineze este estimată la 54%, nivel mult mai scăzut comparativ cu Brazilia (85%), Rusia (74%) şi Republica Africa de Sud (64%), dar mai ridicat decât 12 Oehler-Șincai, I. M. (2015), Noua normalitate a economiei chineze din perspectiva investițiilor, Revista de Economie Mondială, nr. 1, pp , Institutul de Economie Mondială. 13 Summers, L. H. (2010), India and the Global Economy, Remarks at the Asia Society, Mumbai, India, October 15 18
4 CONJUNCTURA ECONOMIEI MONDIALE în India (40%). În noul Plan de Urbanizare, adoptat de autorităţile chineze în martie 2014, se prognozează că 60% din populaţia chineză va locui în mediul urban în orizontul anilor 2020, 14 în schimb, pe termen mediu, China va înceta să mai beneficieze de dividendul demografic. 15 China, supranumită încă Atelierul Lumii, intenţionează să devină până în 2050 lider mondial în ştiinţă şi tehnologie. 16 Experţii internaţionali apreciază că, în drumul său spre poziţia de inovator global şi producător de înaltă tehnologie, odată cu majorarea salariilor şi sporirea concurenţei, China va relocaliza tot mai multe capacităţi de producţie în ţările vecine, unde costul de producţie este mai scăzut, ceea ce necesită o infrastructură adecvată, deopotrivă pentru procesul de producţie şi pentru transportul mărfurilor către consumatori. 17 Astfel, China redevine factor de creştere economică în Asia, prin intermediul investiţiilor, în contextul relocalizării a numeroase capacităţi de producţie din Atelierul Lumii în ţările vecine, ceea ce explică şi iniţiativa constituirii Băncii Asiatice pentru Investiţii în Infrastructură (BAII). Anunţul iniţiativei a fost făcut în octombrie 2013, iar la finele lunii aprilie 2015, noua instituţie număra 57 de membri fondatori. Potrivit studiului Băncii Asiatice de Dezvoltare, Infrastructură pentru conectivitatea Asiei, publicat în 2012, în perioada , în plan regional este nevoie de investiţii în infrastructură în valoare de peste 8200 miliarde dolari. Banca Asiatică de Dezvoltare dispune de o capacitate de finanţare de aproximativ 160 miliarde dolari, iar Banca Mondială de circa 223 miliarde dolari 18, ceea ce implică necesitatea unor noi surse de finanţare a infrastructurii în regiune, inclusiv prin noua Bancă. Totodată, prin noua instituţie, China îşi va spori influenţa în regiune, în detrimentul SUA şi al Japoniei. În plus, aceasta este şi o reacţie de răspuns din partea Chinei la ritmul lent al reformelor la nivelul instituţiilor internaţionale. Tot în 2013, s-a vehiculat ideea dezvoltării de conexiuni transfrontaliere ale Chinei, prin relansarea Drumului mătăsii. 19 Aceste iniţiative, care nu se vor limita la Asia, ci vor merge mai departe, legând Asia de Europa şi Africa, nu va avea doar implicaţii economice de o amploare fără precedent, dar şi geopolitice, contribuind la consolidarea rolului Chinei de actor global. Ulterior, în declaraţiile oficiale, preşedintele Xi Jinping şi premierul Li Keqiang au adus în repetate rânduri în prim-plan deopotrivă ruta terestră şi cea maritimă a Drumului mătăsii, prin care să fie îmbunătăţită conectivitatea regională, iar pe această bază şi cea globală. 20 Aşadar, modelul chinez de finanţare a proiectelor de infrastructură se schimbă, în sensul că sectorul privat va juca un rol din ce în ce mai activ, metodele de management adoptate vor fi mai performante, iar investiţiile publice îşi vor diminua rolul, diplomaţia Drumului mătăsii având consecinţe benefice nu numai pentru China, dar şi pentru vecinii acesteia. Dacă mai menţionăm şi acordul de voinţă la care s-a ajuns la summitul BRICS din iulie 2014 (Fortaleza, Brazilia) în vederea lansării Noii Bănci de Dezvoltare (Banca BRICS), 14 National Bureau of Statistics of China/NBSC. Statistical Communiqués of the People's Republic of China on the National Economic and Social Development, Collection. 15 Populaţia activă va fi depăşită numeric de restul populaţiei. IMF (2013), World Economic Outlook, Transitions and Tensions, October, p A se consulta: Medium- to Long-Term Plan for the Development of Science and Technology (MLP), 2006 şi Oehler-Şincai, I. M. (2015), Noua Normalitate a economiei Chineze şi raţiunea constituirii Băncii Asiatice pentru Investiţii în Infrastructură, în curs de apariţie, Tribuna Economică. 17 Forbes (2015), Russia Joins China's Asian Infrastructure Bank, But Doubts Its Power Against IMF, March 29. Oehler-Şincai, I. M. (2015), Noua Normalitate a economiei Chineze şi raţiunea constituirii Băncii Asiatice pentru Investiţii în Infrastructură, în curs de apariţie, Tribuna Economică. 18 Khandekar, G. (2014), The BRICS Summit coming of age?, FRIDE Commentary, No. 13, July. 19 În data de 7 septembrie 2013, la Astana (Kazakhstan), preşedintele Chinei a lansat ideea reactivării rutei economice a Drumului mătăsii, iar în data de 2 octombrie 2013, în cadrul discursului din Parlamentul Indoneziei, acesta a susţinut importanţa activării Drumului maritim al mătăsii, care să lege China de ţările ASEAN. 20 Oehler-Șincai, I. M. (2015), Noua normalitate a economiei chineze din perspectiva investițiilor, Revista de Economie Mondială, nr. 1, pp , Institutul de Economie Mondială. 19
5 devine evident că R. P. Chineză, alături de celelalte ţări BRICS schimbă, treptat, înfăţişarea ordinii economice mondiale. 3. Cauzele şi efectele Noii normalităţi la nivelul ţărilor BRICS Din 2013, încetinirea ritmului de creştere economică a ţărilor BRICS a atras atenţia experţilor internaţionali nu doar prin amploarea sa, ci mai ales datorită faptului că o asemenea evoluţie nu a fost anticipată 21 şi a avut repercusiuni asupra economiei mondiale. În 2008, grupul celor cinci economii emergente a generat 2/3 din creşterea PIB-ului la nivel mondial, în 2011 jumătate, iar din 2012 din ce în ce mai puţin. 22 Deşi actuala etapă de încetinire a creşterii economice în ţările BRICS incluzând chiar un episod de recesiune pentru Rusia (scădere a PIB-ului cu 3,8% în 2015 comparativ cu nivelul din 2014, urmată de o nouă scădere de 1,1% în 2016) şi Brazilia (diminuare a PIB-ului cu 1% în 2015) nu este atât de severă precum au fost cele precedente (Graficul 2), tendinţa generală de încetinire este una pe termen lung. Conjunctura economică actuală se datorează deopotrivă factorilor ciclici şi structurali. 23 Graficul 2: Ritmul de creştere a PIB-ului ţărilor BRICS în perioada , în termeni reali (în %) Note: Estimări pentru 2015 şi prognoze pentru Datele referitoare la Rusia sunt disponibile din Mai mult decât atât, în perioada , se remarcă o încetinire a creşterii potenţiale, 24 datorită unor factori, precum: estomparea efectelor pachetelor de stimulare a economiei, diminuarea cererii de bunuri şi servicii la nivel mondial şi scăderea preţurilor materiilor prime, aceasta din urmă afectând în mod direct Rusia, Brazilia şi Republica Africa de Sud, în schimb fiind benefică pentru China şi India. Încetinirea creşterii potenţiale se remarcă şi prin faptul că, deşi ritmul de creştere a PIB-ului încetineşte sau unele economii intră în recesiune (Brazilia, Rusia), rata inflaţiei nu scade în acelaşi ritm (în cazul Rusiei și Braziliei ajungând chiar la niveluri foarte ridicate) 25 (Graficul 3). 21 IMF (2013), World Economic Outlook, Transitions and Tensions, October, p The Economist (2013), Emerging economies when giants slow down, July IMF (2013), World Economic Outlook, Transitions and Tensions, October, pp Reducerea este estimată de FMI la ¼ - ½ puncte procentuale pentru Republica Africa de Sud, Rusia şi Brazilia şi între 1 şi 1½ puncte procentuale în cazul Chinei şi Indiei. Având în vedere evoluțiile recente din Rusia, pe fondul crizei din Ucraina și din Brazilia, ca urmare a scandalului Petrobras, este de așteptat ca încetinirea creșterii potențiale a acestora să fie mult mai accentuată în perioada IMF (2013), World Economic Outlook, Transitions and Tensions, October, p
6 CONJUNCTURA ECONOMIEI MONDIALE Graficul 3: Rata inflaţiei la nivelul ţărilor BRICS în perioada , măsurată prin indicele armonizat al preţurilor de consum, medii anuale (în %) Note: Estimări pentru 2015 şi prognoze pentru Datele privind China sunt disponibile din 1990, iar cele referitoare la Rusia din În cazul Rusiei, situaţia este şi mai complexă, deoarece factorilor ciclici şi structurali li s-a adăugat unul specific din martie 2014: criza din Ucraina şi sancţiunile Occidentului. Scăderea abruptă a preţurilor la ţiţei la nivel mondial pe parcursul anului 2014, 26 asociată cu slăbiciunile structurale ale economiei slab diversificate şi dependente de exporturile de energie, sancţiunile economice, deprecierea rublei, erodarea încrederii consumatorilor şi a mediului de afaceri în economie şi majorarea costului finanţării externe se numără printre principalii determinanţi care conduc la intrarea în recesiune a Rusiei în Experţii FMI estimează o scădere a PIB-ului cu 3,8% în 2015 faţă de nivelul din 2014, urmată de o scădere mai temperată, de 1,1% în 2016, după care economia rusă va intra treptat pe panta relansării. Analize recente subliniază că incertitudinile legate de Zona euro, ca urmare a crizei datoriei Greciei şi perspectivele creşterii ratei dobânzii de politică monetară în SUA se vor reflecta în mod direct asupra economiilor BRICS, prin intermediul fluxurilor comerciale şi de capital. 27 Tensiunile politice din Orientul Mijlociu, transformarea aşa-numitei Primăveri Arabe într-o iarnă islamistă imposibil de oprit în statele eşuate 28 şi posibilitatea creşterii abrupte a preţurilor la ţiţei ar afecta direct toate ţările BRICS, cu excepţia Rusiei. Mai mult decât atât, Brazilia, Rusia, India şi Republica Africa de Sud au strânse legături economice cu China prin canalul comercial (Graficul 4), aşadar orice diminuare a cererii din partea Chinei se răsfrânge negativ asupra celor patru economii. Graficul 4: BRICS poziţiile în schimburile comerciale reciproce şi valoarea acestora în 2013 (miliarde EUR) Notă: Sunt reprezentate doar fluxurile cu partenerii comerciali din top 10 (din rândul ţărilor BRICS). Sursa: Reprezentare a autorului pe baza DG Trade (2014). 26 Din 2010 şi până la jumătatea anului 2014, preţurile la ţiţei au fost relativ stabile (nivel de circa 110 dolari pe baril). În schimb, din iunie 2014 şi până la sfârşitul anului 2014, preţurile au scăzut la mai puţin de jumătate. Sursa: BBC (2015), Falling oil prices: Who are the winners and losers?, January Asian Development Bank (2015), Asian Development Outlook 2015, Financing Asia's Future Growth, Philippines. 28 A se consulta: Schenker, D. (2012), Arab Spring or Islamist Winter?, World Affairs Journal, January/February. Chomsky, N. (2007), State eşuate, Antet, Colecţia Ştiinţe politice. 21
7 Dintre ţările BRICS, în prezent Brazilia şi Republica Africa de Sud figurează, în continuare, pe lista economiilor fragile. 29 Brazilia este în faţa furtunii perfecte, 30 în principal datorită adâncirii scandalului de corupţie asociat companiei Petrobras, care juca până nu demult rolul de motor al economiei braziliene. Scandalul a izbucnit în februarie 2014 şi a luat proporţii în noiembrie 2014, la doar o lună după alegerile generale din Brazilia. De atunci, costurile de finanţare pentru întreprinderile braziliene au crescut de şase ori faţă de media economiilor emergente, companii braziliene din ramuri ale industriei petroliere (precum: extracţie, depozitare, transport, rafinare, distribuţie, utilaje, construcţia de nave, platforme maritime şi conducte), dar şi alţi furnizori ai gigantului petrolier Petróleo Brasileiro SA sunt ameninţaţi cu falimentul, mişcările de protest ale populaţiei au atins o amploare fără precedent, iar cota de popularitate a preşedintelui Dilmei Rousseff a scăzut până la 9% în aprilie 2015, după ce numele său a fost asociat cu scandalul Petrobras. 31 La acest scandal se adaugă criza apei în mai multe regiuni ale ţării, care atrage după sine întreruperea iminentă a fluxului de apă potabilă în marile oraşe precum São Paulo, înmulţirea cazurilor de febră dengue, inconfortul populaţiei, scăderea abruptă a producţiei de energie electrică şi, implicit, majorarea costului energiei, deci a preţului tuturor mărfurilor care folosesc drept inputuri energia electrică, cu alte efecte în lanţ. Brazilia, dar şi India şi Republica Africa de Sud, înregistrează deficite duble de cont curent şi fiscal. În 2014, Brazilia a înregistrat un deficit de cont curent de 3,9% din PIB şi un deficit bugetar de 6,2% din PIB, India un deficit de cont curent de 1,4% din PIB şi un deficit bugetar de 7,2% din PIB (ambele în scădere comparativ cu anii precedenţi), iar Republica Africa de Sud un deficit de cont curent de 5,4% din PIB şi un deficit bugetar de 4,1% din PIB (Graficele 5 şi 6). Graficul 5: Evoluţia balanţei contului curent al ţărilor BRICS în perioada (în % din PIB) Note: Estimări pentru 2015 şi prognoze pentru Datele privind China sunt disponibile din 1997, iar cele referitoare la Rusia din În contrast, Rusia şi China înregistrează excedente ale balanţei contului curent şi deficite bugetare scăzute. 29 Brazilia, Republica Africa de Sud şi India, alături de Turcia şi Indonezia, au fost încadrate de specialiştii de la Morgan Stanley în categoria celor cinci economii fragile în mai 2013, pe fondul deficienţelor structurale, care le fac vulnerabile la ieşirile de capitaluri fierbinţi. India a ieşit din acest grup virtual odată cu ameliorarea unor indicatori macroeconomici. Surse: Financial Times (2013), Fragile five countries face taper crunch, December 17. Forbes (2015), The 'Fragile Five' Are Back And Brazil Leads The Pack, March Forbes (2015), The 'Fragile Five' Are Back And Brazil Leads The Pack, March Bloomberg (2015), The Betrayal of Brazil, May 8, The Wall Street Journal (2015), Brazil Police Arrest Workers Party Treasurer Joao Vaccari Neto, April
8 CONJUNCTURA ECONOMIEI MONDIALE Graficul 6: Soldul bugetar la nivelul ţărilor BRICS în perioada (în % din PIB) Note: Estimări pentru 2015 şi prognoze pentru În ceea ce priveşte datoria publică, Brazilia şi India marchează cele mai ridicate niveluri în rândul ţărilor BRICS (circa 65% din PIB în 2014), însă, în timp ce în India tendinţa generală este de scădere, în Brazilia datoria publică este estimată să depăşească 66% din PIB în 2015 şi Aceste niveluri sunt cu aproximativ 20 de puncte procentuale mai ridicate decât cele ale Republicii Africii de Sud şi Chinei, însă această diferenţă se va diminua odată cu majorarea datoriei publice a acestora din urmă. Datoria publică a Rusiei, deşi se înscrie pe o pantă uşor ascendentă din 2014, rămâne inferioară pragului de 20% din PIB (Graficul 7). Graficul 7: Datoria publică la nivelul ţărilor BRICS în perioada (în % din PIB) Note: Estimări pentru 2015 şi prognoze pentru Comparând ţările BRICS prin prisma ratei şomajului (Graficul 8), se evidenţiază că Republica Africa de Sud este, de departe, cea mai vulnerabilă sub acest aspect, un sfert din populaţia activă fiind fără locuri de muncă. Corupţia endemică, eşecul reformei terenurilor, perpetuarea crizei miniere, criza energetică sunt doar câteva dintre factorii care împiedică relansarea economiei sud-africane, contribuind la menţinerea ratei şomajului la niveluri alarmante. 23
9 Graficul 8: Rata şomajului în ţările BRICS în perioada , medii anuale (în % din populaţia activă) Note: Estimări pentru 2015 şi prognoze pentru Datele pentru India nu sunt disponibile, iar cele referitoare la Rusia sunt disponibile din În concluzie, dintre ţările BRICS, Brazilia şi Republica Africa de Sud rămân cele mai vulnerabile la şocurile externe şi interne. În cazul Indiei, experţii internaţionali estimează că ritmul de creştere a PIB-ului său va depăşi ritmul Chinei în 2015 şi se va menţine la un nivel apropiat de 8% în anii care vor urma, dacă noul guvernul condus de Narendra Modi reuşeşte să implementeze măsurile de reformă: stimularea creşterii incluzive, diminuarea subvenţiilor, flexibilizarea pieţei muncii, facilitarea obţinerii de către agenţii economici a drepturilor de proprietate asupra terenurilor, reforma pieţei energiei, ameliorarea infrastructurii şi mai ales găsirea unui echilibru între agricultură, interesele micilor întreprinzători şi strategiile marilor corporaţii. 32 Remiterile conaţionalilor din străinătate vor continua să joace un rol însemnat pentru economiile Chinei şi Indiei. 33 Consumul, investiţiile şi exportul sunt principalele motoare de creştere ale economiilor BRICS, însă într-o combinaţie specifică fiecăreia dintre acestea. Rolul lor se transformă odată cu factori din trei planuri diferite: cel al conjuncturii economiei naţionale, cel al punctelor tari dar şi slăbiciunilor proprii din plan structural şi măsurilor adoptate pentru înlăturarea acestora şi cel al conjuncturii economiei mondiale. Consumul a devenit treptat motorul dominant, acesta fiind influenţat de o multitudine de factori, precum: evoluţia clasei de mijloc şi schimbarea obiceiurilor de consum, indicatorii demografici şi ritmul rapid al urbanizării. Ţinând cont de evoluţiile recente din plan global, al adâncirii decalajelor de viziune dintre Vest şi Est, considerăm că acum este momentul oportun pentru ţările BRICS să îşi pună în valoare atuurile de care dispun şi complementarităţile economice şi să îşi consolideze relaţia de cooperare în plan instituţional. 32 Oehler-Şincai, I. M. (2014), India, în Conjunctura Economiei Mondiale, IEM, Academia Română, Bucureşti, iunie. 33 Potrivit datelor Băncii Mondiale, India se menţine pe locul I în clasamentul internaţional al beneficiarilor de remiteri din străinătate la nivelul anului 2014 (70 miliarde dolari), aceasta fiind secondată de China (64 miliarde dolari). 24
Evoluția pieței de capital din România. 09 iunie 2018
Evoluția pieței de capital din România 09 iunie 2018 Realizări recente Realizări recente IPO-uri realizate în 2017 și 2018 IPO în valoare de EUR 312.2 mn IPO pe Piața Principală, derulat în perioada 24
More informationGHID DE TERMENI MEDIA
GHID DE TERMENI MEDIA Definitii si explicatii 1. Target Group si Universe Target Group - grupul demografic care a fost identificat ca fiind grupul cheie de consumatori ai unui brand. Toate activitatile
More informationStudiu: IMM-uri din România
Partenerul tău de Business Information & Credit Risk Management Studiu: IMM-uri din România STUDIU DE BUSINESS OCTOMBRIE 2015 STUDIU: IMM-uri DIN ROMÂNIA Studiul privind afacerile din sectorul Întreprinderilor
More informationEvaluarea competitivităţii regionale -abordări teoretice şi practice
Evaluarea competitivităţii regionale -abordări teoretice şi practice Autori: Muşat Ioana Dumitru-Vlădulescu Cristian- Marius Academia de Studii Economice din Bucureşti Facultatea de Economie Agroalimentară
More informationReflexia şi refracţia luminii. Aplicaţii. Valerica Baban
Reflexia şi refracţia luminii. Aplicaţii. Sumar 1. Indicele de refracţie al unui mediu 2. Reflexia şi refracţia luminii. Legi. 3. Reflexia totală 4. Oglinda plană 5. Reflexia şi refracţia luminii în natură
More informationImporturile Republicii Moldova și impactul ZLSAC
Seria de documente de politici [PB/03/2017] Importurile Republicii Moldova și impactul ZLSAC Ricardo Giucci, Woldemar Walter Berlin/Chișinău, Februarie 2017 Cuprins 1. Importurile Republicii Moldova Evoluția
More informationTitlul lucrării propuse pentru participarea la concursul pe tema securității informatice
Titlul lucrării propuse pentru participarea la concursul pe tema securității informatice "Îmbunătăţirea proceselor şi activităţilor educaţionale în cadrul programelor de licenţă şi masterat în domeniul
More informationMecanismul de decontare a cererilor de plata
Mecanismul de decontare a cererilor de plata Autoritatea de Management pentru Programul Operaţional Sectorial Creşterea Competitivităţii Economice (POS CCE) Ministerul Fondurilor Europene - Iunie - iulie
More informationARBORI AVL. (denumiti dupa Adelson-Velskii si Landis, 1962)
ARBORI AVL (denumiti dupa Adelson-Velskii si Landis, 1962) Georgy Maximovich Adelson-Velsky (Russian: Гео ргий Макси мович Адельсо н- Ве льский; name is sometimes transliterated as Georgii Adelson-Velskii)
More informationProcesarea Imaginilor
Procesarea Imaginilor Curs 11 Extragerea informańiei 3D prin stereoviziune Principiile Stereoviziunii Pentru observarea lumii reale avem nevoie de informańie 3D Într-o imagine avem doar două dimensiuni
More informationearning every day-ahead your trust stepping forward to the future opcom operatorul pie?ei de energie electricã și de gaze naturale din România Opcom
earning every day-ahead your trust stepping forward to the future opcom operatorul pie?ei de energie electricã și de gaze naturale din România Opcom RAPORT DE PIA?Ã LUNAR MARTIE 218 Piaţa pentru Ziua Următoare
More informationPreţul mediu de închidere a pieţei [RON/MWh] Cota pieţei [%]
Piaţa pentru Ziua Următoare - mai 217 Participanţi înregistraţi la PZU: 356 Număr de participanţi activi [participanţi/lună]: 264 Număr mediu de participanţi activi [participanţi/zi]: 247 Preţ mediu [lei/mwh]:
More informationRem Ahsap is one of the prominent companies of the market with integrated plants in Turkey, Algeria and Romania and sales to 26 countries worldwide.
Ȋncepându-şi activitatea ȋn 2004, Rem Ahsap este una dintre companiile principale ale sectorului fabricǎrii de uşi având o viziune inovativǎ şi extinsǎ, deschisǎ la tot ce ȋnseamnǎ dezvoltare. Trei uzine
More informationSemnale şi sisteme. Facultatea de Electronică şi Telecomunicaţii Departamentul de Comunicaţii (TC)
Semnale şi sisteme Facultatea de Electronică şi Telecomunicaţii Departamentul de Comunicaţii (TC) http://shannon.etc.upt.ro/teaching/ssist/ 1 OBIECTIVELE CURSULUI Disciplina îşi propune să familiarizeze
More informationINSTRUMENTE DE MARKETING ÎN PRACTICĂ:
INSTRUMENTE DE MARKETING ÎN PRACTICĂ: Marketing prin Google CUM VĂ AJUTĂ ACEST CURS? Este un curs util tuturor celor implicați în coordonarea sau dezvoltarea de campanii de marketingși comunicare online.
More informationSINTEZA RAPORT AUDIT PERFORMANȚĂ
SINTEZA RAPORT AUDIT PERFORMANȚĂ Din auditul performanţei cu tema Evaluarea vulnerabilităţilor şi sustenabilităţii datoriei publice s au desprins, în principal, următoarele constatări, concluzii și recomandări:
More informationIntensitatea tehnologică a exporturilor în anul 2012
Intensitatea tehnologică a exporturilor în anul 2012 Analiza i evoluţiei în timp a comerţului exterior conform intensităţii tehnologice prezintă o importanţă deosebită deoarece reflectă evoluţia calitativă
More informationIMPACTUL CRIZEI MONDIALE ASUPRA COMERŢULUI INTERNAŢIONAL
Florina POPA ACADEMIA ROMÂNĂ, Institutul de Economie Naţională (Institute of National Economy), Bucureşti IMPACTUL CRIZEI MONDIALE ASUPRA COMERŢULUI INTERNAŢIONAL Keywords World recession Markets International
More informationTema seminarului: Analiza evolutiei si structurii patrimoniului
Tema seminarului: Analiza evolutiei si structurii patrimoniului Analiza situaţiei patrimoniale începe, de regulă, cu analiza evoluţiei activelor în timp. Aprecierea activelor însă se efectuează în raport
More informationStrategia Europeană în Regiunea Dunării - oportunităţi pentru economiile regiunilor implicate -
Strategia Europeană în Regiunea Dunării - oportunităţi pentru economiile regiunilor implicate - 25 mai 2010 - Palatul Parlamentului, Sala Avram Iancu Inovatie, Competitivitate, Succes Platforme Tehnologice
More informationVersionare - GIT ALIN ZAMFIROIU
Versionare - GIT ALIN ZAMFIROIU Controlul versiunilor - necesitate Caracterul colaborativ al proiectelor; Backup pentru codul scris Istoricul modificarilor Terminologie și concepte VCS Version Control
More information2.1 Evoluţia comerţului internaţional cu bunuri și servicii în 2013
2. TENDINŢE ÎN EVOLUŢIA COMERŢULUI INTERNAŢIONAL ÎN 2013 ŞI PERSPECTIVELE PENTRU 2014-2015 2.1 Evoluţia comerţului internaţional cu bunuri și servicii în 2013 Dr. Agnes GHIBUŢIU În contextul procesului
More information2. Setări configurare acces la o cameră web conectată într-un router ZTE H218N sau H298N
Pentru a putea vizualiza imaginile unei camere web IP conectată într-un router ZTE H218N sau H298N, este necesară activarea serviciului Dinamic DNS oferit de RCS&RDS, precum și efectuarea unor setări pe
More informationSeria {tiin\e exacte [i economice Economie ISSN INFLUENŢA INVESTIŢIILOR STRĂINE ASUPRA PROCESULUI DE STABILIZARE ECONOMICĂ
INFLUENŢA INVESTIŢIILOR STRĂINE ASUPRA PROCESULUI DE STABILIZARE ECONOMICĂ Victoria ŢĂRUŞ Catedra Teoria Economică şi Metodologia Cercetării Foreign direct investments flows represent a measure and expression
More informationDinamica soldului de Investiţii Străine Directe corelat cu evoluţia PIB în structură teritorială model de analiză
Dinamica soldului de Investiţii Străine Directe corelat cu evoluţia PIB în structură teritorială model de analiză Prof. univ. Dr. Constantin ANGHELACHE Prof. univ. Dr. Gabriela Victoria ANGHELACHE Drd.
More informationCristina ENULESCU * ABSTRACT
Cristina ENULESCU * REZUMAT un interval de doi ani un buletin statistic privind cele mai importante aspecte ale locuirii, în statele perioada 1995-2004, de la 22,68 milioane persoane la 21,67 milioane.
More informationAspecte controversate în Procedura Insolvenţei şi posibile soluţii
www.pwc.com/ro Aspecte controversate în Procedura Insolvenţei şi posibile soluţii 1 Perioada de observaţie - Vânzarea de stocuri aduse în garanţie, în cursul normal al activității - Tratamentul leasingului
More informationI.- ANALIZA FACTORILOR DE INFLUENȚĂ A PIEȚEI MUNCII... 3
CUPRINS I.- ANALIZA FACTORILOR DE INFLUENȚĂ A PIEȚEI MUNCII... 3 1.1. Factori macroeconomici... 4 1.2. Evoluții demografice... 25 1.3. Mișcarea migratorie a populației... 35 II. ANALIZA SITUAȚIEI ÎNTREPRINDERILOR
More informationSubiecte Clasa a VI-a
(40 de intrebari) Puteti folosi spatiile goale ca ciorna. Nu este de ajuns sa alegeti raspunsul corect pe brosura de subiecte, ele trebuie completate pe foaia de raspuns in dreptul numarului intrebarii
More informationAuditul financiar la IMM-uri: de la limitare la oportunitate
Auditul financiar la IMM-uri: de la limitare la oportunitate 3 noiembrie 2017 Clemente Kiss KPMG in Romania Agenda Ce este un audit la un IMM? Comparatie: audit/revizuire/compilare Diferente: audit/revizuire/compilare
More informationThe Global Crisis Impact on Romanian Trade Structure
MPRA Munich Personal RePEc Archive The Global Crisis Impact on Romanian Trade Structure George Georgescu 10. January 2012 Online at http://mpra.ub.uni-muenchen.de/36339/ MPRA Paper No. 36339, posted 2.
More informationMetrici LPR interfatare cu Barix Barionet 50 -
Metrici LPR interfatare cu Barix Barionet 50 - Barionet 50 este un lan controller produs de Barix, care poate fi folosit in combinatie cu Metrici LPR, pentru a deschide bariera atunci cand un numar de
More informationCAIETUL DE SARCINI Organizare evenimente. VS/2014/0442 Euro network supporting innovation for green jobs GREENET
CAIETUL DE SARCINI Organizare evenimente VS/2014/0442 Euro network supporting innovation for green jobs GREENET Str. Dem. I. Dobrescu, nr. 2-4, Sector 1, CAIET DE SARCINI Obiectul licitaţiei: Kick off,
More informationSustenabilitate fiscală
Colecț ia de working papers ABC-UL LUMII FINANCIARE Sustenabilitate fiscală Peşterău Laura Mădălina Facultatea Finanţe, Asigurări, Bănci şi Burse de valori, anul III pesteraulaura@gmail.com Coordonatorul
More informationStructura și Organizarea Calculatoarelor. Titular: BĂRBULESCU Lucian-Florentin
Structura și Organizarea Calculatoarelor Titular: BĂRBULESCU Lucian-Florentin Chapter 3 ADUNAREA ȘI SCĂDEREA NUMERELOR BINARE CU SEMN CONȚINUT Adunarea FXP în cod direct Sumator FXP în cod direct Scăderea
More informationEvoluţia Produsului Intern Brut
Evoluţia Produsului Intern Brut Prof. univ. dr. Constantin ANGHELACHE Academia de Studii Economice, Bucureşti Universitatea Artifex din Bucureşti Lector univ. dr. Mădălina Gabriela ANGHEL Universitatea
More informationRaport Financiar Preliminar
DIGI COMMUNICATIONS NV Preliminary Financial Report as at 31 December 2017 Raport Financiar Preliminar Pentru anul incheiat la 31 Decembrie 2017 RAPORT PRELIMINAR 2017 pag. 0 Sumar INTRODUCERE... 2 CONTUL
More informationStudiul privind atractivitatea investiţională a Europei de Sud-Est
Studiul privind atractivitatea investiţională a Europei de Sud-Est de Sud-Est: Destinaţie a investiţiilor străine directe în 7 aprilie 2008 Concluziile studiului de atractivitate a Europei de Sud-Est Percepţie
More informationModelul anglo-saxon al ocupării în contextul economic actual. Cazul Marii Britanii
Economie teoretică şi aplicată Volumul XIX (2012), No. 11(576), pp. 43-58 Modelul anglo-saxon al ocupării în contextul economic actual. Cazul Marii Britanii Mirela Ionela ACELEANU Academia de Studii Economice
More informationMods euro truck simulator 2 harta romaniei by elyxir. Mods euro truck simulator 2 harta romaniei by elyxir.zip
Mods euro truck simulator 2 harta romaniei by elyxir Mods euro truck simulator 2 harta romaniei by elyxir.zip 26/07/2015 Download mods euro truck simulator 2 harta Harta Romaniei pentru Euro Truck Simulator
More informationAnalele Universităţii Constantin Brâncuşi din Târgu Jiu, Seria Economie, Nr. 4/2010
INTERNETUL ÎN CONTEXTUL DEZVOLTĂRII NOII ECONOMII Podaşcă Raluca, prep.univ. Universitatea Petrol-Gaze Ploieşti Abstract Dezvoltarea fără precedent din ultimele două decenii a tehnologiilor informaţionale
More informationAnaliza creşterii economice din UE în contextul implementării Strategiei Lisabona *
Economie teoretică şi aplicată Volumul XVII (2010), No. 12(553), pp. 42-59 Analiza creşterii economice din UE în contextul implementării Strategiei Lisabona * Marius-Corneliu MARINAŞ Academia de Studii
More informationANALIZA-DIAGNOSTIC A ÎNTREPRINDERILOR DIN SECTORUL AGROALIMENTAR ŞI PERFORMANŢELE ACESTORA
ANALIZA-DIAGNOSTIC A ÎNTREPRINDERILOR DIN SECTORUL AGROALIMENTAR ŞI PERFORMANŢELE ACESTORA Lect. sup. Tatiana DIACONU, USM Principalul obiectiv al întreprinderilor, care fac parte din sectorul agroalimentar,
More informationEficiența energetică în industria românească
Eficiența energetică în industria românească Creșterea EFICIENȚEI ENERGETICE în procesul de ardere prin utilizarea de aparate de analiză a gazelor de ardere București, 22.09.2015 Karsten Lempa Key Account
More informationStudiul ManpowerGroup privind Perspectivele Angajării de Forță de Muncă România
Studiul ManpowerGroup privind Perspectivele Angajării de Forță de Muncă România 3 17 Perspectivele angajării de forță de muncă în România Studiul ManpowerGroup privind Perspectivele Angajării de Forță
More informationMegatendinţe cu impact în lumea energiei
Megatendinţe cu impact în lumea energiei Sarmiza PENCEA Institutul de Economie Mondială, Bucureşti Abstract Providers of energy and energy-intensive products all over the world will face at least a decade
More informationPROGNOZA ŞOMAJULUI ÎN ROMÂNIA PE TERMEN SCURT
PROGNOZA ŞOMAJULUI ÎN ROMÂNIA PE TERMEN SCURT Mihaela, Savu 1, Delia, Teselios 2 Rezumat: Lucrarea prezintă două modalităţi de prognozare a numărului de şomeri. O metodă este cea utilizată de către Comisia
More informationB U L E T I N L U N A R 2009 M A R T I E LUNAR
RO BANCA CENTRALĂ EUROPEANĂ BULETIN LUNAR 3129 1129 2129 3129 4129 5129 6129 7129 8129 9129 1129 11129 12129 BULETIN LUNAR MARTIE În 29, toate publicaţiile prezintă o temă preluată de pe bancnota de 2.
More informationPoliticile naţionale. Abordarea corectă a fluxurilor de investiţii străine directe
Economie teoretică şi aplicată Volumul XX (2013), No. 2(579), pp. 80-90 Politicile naţionale. Abordarea corectă a fluxurilor de investiţii străine directe Cătălin-Emilian HUIDUMAC-PETRESCU Academia de
More informationPiaţa muncii din România - persoane vulnerabile şi vulnerabilităţi*
Piaţa muncii din România - persoane vulnerabile şi vulnerabilităţi* Conf. univ. dr. Cristina BOBOC Prof. univ. dr. Emilia ŢIŢAN Lector univ. dr. Daniela TODOSE Academia de Studii Economice, Bucureşti Abstract
More informationGhid identificare versiune AWP, instalare AWP şi verificare importare certificat în Store-ul de Windows
Ghid identificare versiune AWP, instalare AWP 4.5.4 şi verificare importare certificat în Store-ul de Windows Data: 28.11.14 Versiune: V1.1 Nume fişiser: Ghid identificare versiune AWP, instalare AWP 4-5-4
More informationENERGIEWENDE IN ROMÂNIA
ENERGIEWENDE IN ROMÂNIA Dr. Ing. Emil CALOTĂ, VICEPREŞEDINTE 12 aprilie 2016, Hotel Intercontinental, București Camera de Comerț și Industrie Româno - Germană 1 PRINCIPII ALE STRATEGIEI ENERGETICE A ROMÂNIEI
More informationModalitǎţi de clasificare a datelor cantitative
Modalitǎţi de clasificare a datelor cantitative Modul de stabilire a claselor determinarea pragurilor minime şi maxime ale fiecǎrei clase - determinǎ modul în care sunt atribuite valorile fiecǎrei clase
More informationEurotax Automotive Business Intelligence. Eurotax Tendințe în stabilirea valorilor reziduale
Eurotax Automotive Business Intelligence Eurotax Tendințe în stabilirea valorilor reziduale Conferinta Nationala ALB Romania Bucuresti, noiembrie 2016 Cristian Micu Agenda Despre Eurotax Produse si clienti
More informationThe driving force for your business.
Performanţă garantată The driving force for your business. Aveţi încredere în cea mai extinsă reţea de transport pentru livrarea mărfurilor în regim de grupaj. Din România către Spania în doar 5 zile!
More informationNOTA: se vor mentiona toate bunurile aflate in proprietate, indiferent daca ele se afla sau nu pe teritoriul Romaniei la momentul declararii.
2. Bunuri sub forma de metale pretioase, bijuterii, obiecte de arta si de cult, colectii de arta si numismatica, obiecte care fac parte din patrimoniul cultural national sau universal sau altele asemenea,
More informationABORDĂRI INOVATIVE PRIVIND INDICATORI ECONOMICI LA NIVELUL UNIUNII EUROPENE
ABORDĂRI INOVATIVE PRIVIND INDICATORI ECONOMICI LA NIVELUL UNIUNII EUROPENE Paul Vasile ZAI Daniela Irina NEMEŞ Paul Vasile ZAI Conf. univ. dr., Departamentul de Administraţie și Management Public, Facultatea
More informationFINANCIAL PERFORMANCE ANALYSIS BASED ON THE PROFIT AND LOSS STATEMENT
Ludmila PROFIR Alexandru Ioan Cuza University of Iași, Iași, Romania FINANCIAL PERFORMANCE ANALYSIS BASED ON THE PROFIT AND LOSS STATEMENT K eywords Financial information Financial statement analysis Net
More informationProiecțiile macroeconomice pentru zona euro ale experților Eurosistemului, decembrie
Proiecțiile macroeconomice pentru zona euro ale experților Eurosistemului, decembrie 2017 1 Potrivit proiecțiilor, expansiunea activității economice în zona euro se va menține robustă, înregistrând ritmuri
More informationUsing the GDP Deflator in the Process of Transition to Market Economy
Using the GDP Deflator in the Process of Transition to Market Economy Professor Constantin ANGHELACHE PhD Artifex University of Bucharest Mihai GHEORGHE, PhD Student Ec. Oana NUŢĂ Financial-banking specialist,
More informationAMENINŢĂRI LA ADRESA SECURITĂŢII GLOBALE ÎN CONTEXTUL IZBUCNIRII UNOR CONFLICTE ÎN SPAŢIUL ASIATIC
UNIVERSITATEA NAŢIONALĂ DE APĂRARE CAROL I Centrul de Studii Strategice de Apărare şi Securitate Dr. Mirela ATANASIU AMENINŢĂRI LA ADRESA SECURITĂŢII GLOBALE ÎN CONTEXTUL IZBUCNIRII UNOR CONFLICTE ÎN SPAŢIUL
More informationCreditul acordat sectorului privat determinanți principali
Banca Naţională a României Creditul acordat determinanți principali Andreea Muraru, economist Direcţia Politică Monetară Colocviile de politică monetară ediţia a VI-a Bucureşti, 12 noiembrie 2013 STRUCTURA
More informationANTICOLLISION ALGORITHM FOR V2V AUTONOMUOS AGRICULTURAL MACHINES ALGORITM ANTICOLIZIUNE PENTRU MASINI AGRICOLE AUTONOME TIP V2V (VEHICLE-TO-VEHICLE)
ANTICOLLISION ALGORITHM FOR VV AUTONOMUOS AGRICULTURAL MACHINES ALGORITM ANTICOLIZIUNE PENTRU MASINI AGRICOLE AUTONOME TIP VV (VEHICLE-TO-VEHICLE) 457 Florin MARIAŞIU*, T. EAC* *The Technical University
More informationImplicaţii practice privind impozitarea pieţei de leasing din România
www.pwc.com Implicaţii practice privind impozitarea pieţei de leasing din România Valentina Radu, Manager Alexandra Smedoiu, Manager Agenda Implicaţii practice în ceea ce priveşte impozitarea pieţei de
More informationCLIMATUL INVESTIȚIONAL ÎN REPUBLICA MOLDOVA INVESTMENT CLIMATE IN THE REPUBLIC OF MOLDOVA
FINANŢE, INTEGRARE CONTABILITATE EUROPEANĂ ŞI ŞI ŞI ANALIZĂ ŞI POLITICI FINANCIARĂ SOCIALE // EUROPEAN / FINANŢE, ACOOUNTING INTEGRATION AND AND FINANCIAL SOCIAL POLICIES ANALYSIS CLIMATUL INVESTIȚIONAL
More informationProiecțiile macroeconomice pentru zona euro ale experților BCE, martie
Proiecțiile macroeconomice pentru zona euro ale experților BCE, martie 2017 1 Potrivit proiecțiilor, redresarea activității economice în zona euro se va consolida în continuare, într-un ritm ușor peste
More informationSituația salariaților din România
Ștefan Guga Ștefan Stănescu Marcel Spatari Diana Chelaru Situația salariaților din România Studiu anual 2017 ediția a V-a Situația salariaților din România Studiu anual 2017 SYNDEX ROMânia Autori: Ștefan
More informationProiecțiile macroeconomice pentru zona euro ale experților Eurosistemului iunie
Proiecțiile macroeconomice pentru zona euro ale experților Eurosistemului iunie 2016 1 1 Perspectivele zonei euro: prezentare generală și caracteristici principale Potrivit proiecțiilor, redresarea activității
More informationTENDINŢELE PREŢURILOR INTERNAŢIONALE ALE CEREALELOR ŞI IMPACTUL ACESTORA ASUPRA EXPORTULUI ROMÂNESC 1. Emilia Mary Bălan
TENDINŢELE PREŢURILOR INTERNAŢIONALE ALE CEREALELOR ŞI IMPACTUL ACESTORA ASUPRA EXPORTULUI ROMÂNESC 1 Emilia Mary Bălan Institutul de Economie Mondială Academia Română, Bucureşti, România Rezumat În cazul
More informationModel statistico-econometric utilizat în analiza corelaţiei dintre Produsul Intern Brut şi Productivitatea Muncii
Model statistico-econometric utilizat în analiza corelaţiei dintre Produsul Intern Brut şi Productivitatea Muncii Conf. univ. dr. Mirela PANAIT Universitatea Petrol-Gaze din Ploieşti Drd. Andreea Ioana
More informationStudiul ManpowerGroup privind Perspectivele Angajării de Forță de Muncă România
Studiul ManpowerGroup privind Perspectivele Angajării de Forță de Muncă România 1 218 Perspectivele angajării de forță de muncă în România Studiul ManpowerGroup privind Perspectivele Angajării de Forță
More informationRaport asupra stabilității financiare. iunie Anul III (XIII), nr. 5 (15) Serie nouă
Raport asupra stabilității financiare iunie 218 Anul III (XIII), nr. 5 (15) Serie nouă Raport asupra stabilității financiare iunie 218 Anul III (XIII), nr. 5 (15) Serie nouă NOTE Raportul asupra stabilității
More informationRaport asupra stabilității financiare. decembrie Anul II, nr. 4
Raport asupra stabilității financiare decembrie 217 Anul II, nr. 4 Raport asupra stabilității financiare decembrie 217 Anul II, nr. 4 NOTĂ Raportul asupra stabilității financiare a fost elaborat în cadrul
More informationEVOLUŢII ŞI TENDINŢE ÎN COMERŢUL INTERNAŢIONAL DIN DOMENIUL TEHNOLOGIILOR DE VÂRF
EVOLUŢII ŞI TENDINŢE ÎN COMERŢUL INTERNAŢIONAL DIN DOMENIUL TEHNOLOGIILOR DE VÂRF Ecaterina STĂNCULESCU Iulia Monica OEHLER-ŞINCAI Abstract One of the ways for accessing knowledge and, through it, for
More informationAnalele Universităţii Constantin Brâncuşi din Târgu Jiu, Seria Economie, Nr. 1/2011
ANALIZA STATISTICĂ A DINAMICII VENITURILOR ŞI CHELTUIELILOR DE CONSUM ALE GOSPODĂRIILOR ÎN PERIOADA 1990 2010 Ana-Gabriela BABUCEA, Prof. univ.dr., Universitatea Constantin Brancusi din Targu Jiu Aniela
More informationCheltuielile şi consumurile alimentare din România
Cheltuielile şi consumurile alimentare din România Marian CONSTANTIN Iulian ALECU Universitatea de Ştiinţe Agronomice şi Medicină Veterinară Bucureşti Abstract The present work aims at investigating the
More informationINFLUENZA ACTIVITY UNITED STATES AND WORLDWIDE, SEASON *
INFLUENZA ACTIVITY UNITED STATES AND WORLDWIDE, 2007-08 SEASON * 3 Abstract * Articol preluat din: Morbidity and Mortality Weekly Report. www.cdc.gov/mmwr. Vol. 57, No. 25, June 2008 REVISTA ROMÂNÅ DE
More informationRaport asupra stabilităţii financiare 2015
Raport asupra stabilității financiare 215 Raport asupra stabilităţii financiare 215 NOTĂ Raportul asupra stabilității financiare a fost elaborat în cadrul Direcției Stabilitate Financiară sub coordonarea
More informationProiecțiile macroeconomice pentru zona euro ale experților BCE, septembrie
Proiecțiile macroeconomice pentru zona euro ale experților BCE, septembrie 2018 1 După creșterea puternică din anul 2017, expansiunea activității economice în zona euro a marcat o încetinire în semestrul
More informationComisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private
CAPITOLUL I Analiză privind evoluţia sistemului de pensii private - trimestrul III I. Ponderea activelor totale în PIB 1 Activele fondurilor de pensii în trimestrul III au confirmat estimările privind
More informationMAI 2017 INVESTIȚIILE STRĂINE DIRECTE: EVOLUȚIA ȘI LOR ÎN ROMÂNIA
MAI 2017 INVESTIȚIILE STRĂINE DIRECTE: EVOLUȚIA ȘI I M P O R TA N ȚA LOR ÎN ROMÂNIA CUVÂNT ÎNAINTE Raportul pe care îl aveți în față este un prim pas într-un demers mult mai amplu pe care Consiliul Investitorilor
More informationPwC: Optimismul directorilor generali, la nivel global, atinge niveluri record în ciuda amenințărilor la adresa creșterii economice
Comunicat de presă Data 30 ianuarie 2018 Contact Cătălin Codreanu, Senior Media and Events Officer Tel: 0744 642 824 E-mail: catalin.codreanu@pwc.com Pagini 5 pagini PwC: Optimismul directorilor generali,
More informationINFLUENŢA CÂMPULUI MAGNETIC ASUPRA DINAMICII DE CREŞTERE"IN VITRO" LA PLANTE FURAJERE
INFLUENŢA CÂMPULUI MAGNETIC ASUPRA DINAMICII DE CREŞTERE"IN VITRO" LA PLANTE FURAJERE T.Simplăceanu, C.Bindea, Dorina Brătfălean*, St.Popescu, D.Pamfil Institutul Naţional de Cercetere-Dezvoltare pentru
More informationÎn 2007 toate publicaţiile BCE prezintă o temă preluată de pe bancnota de 20. B U L E T I N L U N A R MARTIE
În 27 toate publicaţiile prezintă o temă preluată de pe bancnota de 2. B U L E T I N L U N A R MARTIE 2 7 Banca Centrală Europeană, 27 Adresa Kaiserstrasse 29 6311 Frankfurt am Main Germania Adresa poştală
More informationFACTORS DETERMINING THE FOREIGN DIRECT INVESTMENTS THEORETICAL APPROACHES
67 FACTORS DETERMINING THE FOREIGN DIRECT INVESTMENTS THEORETICAL APPROACHES Scientific Researcher Silvia-Elena ISACHI, Ph.D. Victor Slăvescu Financial and Monetary Research Center, Romanian Academy, Romania
More informationCuprins. Cuvânt înainte 4. Economia zonei euro, politica monetară a BCE și sectorul financiar european în anul
Raport anual 2015 Cuprins Cuvânt înainte 4 Economia zonei euro, politica monetară a BCE și sectorul financiar european în anul 2015 7 1 Economia zonei euro: mediu caracterizat prin inflație scăzută și
More informationDiaspora Start Up. Linie de finanțare dedicată românilor din Diaspora care vor sa demareze o afacere, cu fonduri europene
Diaspora Start Up Linie de finanțare dedicată românilor din Diaspora care vor sa demareze o afacere, cu fonduri europene 1 Ce este Diaspora Start-Up? Este o linie de finanțare destinată românilor din Diaspora
More informationCe este MTO și care este logica bugetară europeană?
C ump ut e ms ăe v i t ă mc a p c a na g r e c e a s c ăî nur mă t o r i i 1 0a ni? Reflec ț i ipemar gi neapol i t i c i l or fis c al buget ar eal eromâni ei î nc ont exteur opean Aut or :Vi c t orgi os
More informationÎn 2007 toate publicaţiile BCE prezintă o temă preluată de pe bancnota de 20.
În 27 toate publicaţiile prezintă o temă preluată de pe bancnota de 2. BULETIN LUNAR IUNIE 27 Banca Centrală Europeană, 27 Adresa Kaiserstrasse 29 6311 Frankfurt am Main Germania Adresa poştală Postfach
More informationInformaţie privind condiţiile de eliberare a creditelor destinate persoanelor fizice - consumatori a BC MOBIASBANCĂ Groupe Société Generale S.A.
Informaţie privind condiţiile de eliberare a creditelor destinate persoanelor fizice - consumatori a BC MOBIASBANCĂ Groupe Société Generale S.A. CREDIT IMOBILIAR în MDL (procurarea/construcţia/finisarea/moderniz
More informationAnaliza Creșterii Economice din Moldova. Notă de limitare a responsabilității
Notă de limitare a responsabilității Acest document este publicat de Centrul Analitic Independent EXPERT-GRUP cu suportul financiar oferit de Parteneriatul Global pentru Responsabilizare Socială (GPSA),
More informationJournal of tourism CONTRIBUŢIA TURISMULUI ÎN PROCESUL CREŞTERII ECONOMICE
Journal of tourism CONTRIBUŢIA TURISMULUI ÎN PROCESUL CREŞTERII ECONOMICE Asistent univ. drd. Dumitru NICOLETA Universitatea Româno-Americană, Bucureşti, România Abstract The spread of tourism presented
More informationPiaţa forţei de muncă în economia postcriză: cazul Spaniei
Economie teoretică şi aplicată Volumul XX (2013), No. 3(580), pp. 93-105 Piaţa forţei de muncă în economia postcriză: cazul Spaniei Mirela Ionela ACELEANU Academia de Studii Economice din Bucureşti mirelaaceleanu@economie.ase.ro
More informationD în această ordine a.î. AB 4 cm, AC 10 cm, BD 15cm
Preparatory Problems 1Se dau punctele coliniare A, B, C, D în această ordine aî AB 4 cm, AC cm, BD 15cm a) calculați lungimile segmentelor BC, CD, AD b) determinați distanța dintre mijloacele segmentelor
More informationINFORMAȚII DESPRE PRODUS. FLEXIMARK Stainless steel FCC. Informații Included in FLEXIMARK sample bag (article no. M )
FLEXIMARK FCC din oțel inoxidabil este un sistem de marcare personalizată în relief pentru cabluri și componente, pentru medii dure, fiind rezistent la acizi și la coroziune. Informații Included in FLEXIMARK
More informationContribuţia IMM-urilor la creşterea economică prezent şi perspective
PROIECT Îmbunătăţirea capacităţii instituţionale, de evaluare şi formulare de politici macroeconomice în domeniul convergenţei economice cu Uniunea Europeană a Comisiei Naţionale de Prognoză, cod SMIS
More informationPropuneri pentru teme de licență
Propuneri pentru teme de licență Departament Automatizări Eaton România Instalație de pompare cu rotire în funcție de timpul de funcționare Tablou electric cu 1 pompă pilot + 3 pompe mari, cu rotirea lor
More informationOlimpiad«Estonia, 2003
Problema s«pt«m nii 128 a) Dintr-o tabl«p«trat«(2n + 1) (2n + 1) se ndep«rteaz«p«tr«telul din centru. Pentru ce valori ale lui n se poate pava suprafata r«mas«cu dale L precum cele din figura de mai jos?
More informationCompetence for Implementing EUSDR
Competence for Implementing EUSDR 14 Countries! 11 Priority areas! Many partner! Link to about 1,000 Steinbeis Enterprises + more than 5,500 experts 08.03.2013 slide 1 Steinbeis Innovation Center Steinbeis
More informationImpactul crizei economice asupra sărăciei și a excluziunii sociale în Republica Moldova
Impactul economice asupra sărăciei și a excluziunii sociale în Republica Moldova Chișinău 2009 1 Copyright 2009 Organizaţia Naţiunilor Unite în Moldova. Toate drepturile rezervate. Autor: Thomas Manfred
More information