Tema seminarului: Analiza evolutiei si structurii patrimoniului Analiza situaţiei patrimoniale începe, de regulă, cu analiza evoluţiei activelor în timp. Aprecierea activelor însă se efectuează în raport cu evoluţia în dimanică a veniturilor din vînzări şi a rezultatului financiar (profitului) pînă la impozitare. Se compară ritmurile de modificare a acestora în timp. Raportul optimal dintre cei trei indicatori este considerat: R PI >R VV > R A > 100%, unde: R PI ritmul de modificare a profitului pînă la impozitare, % R VV - ritmul sporului veniturilor din vînzări, % R A rimtul de modificare a valorii activelor, % În calitate de sursă informaţională pentru analiza situaţiei patrimoniale serveşte bilanţul (forma nr.1) şi Situația profit şi pierdere (forma nr.2). Tabelul 1. Analiza mărimii şi evoluţiei patrimoniului SA MANGUST în anul 2015 Nr. crt. Indicatori La începutul La sfârșitul Ritmul creşterii, % 1. Valoarea totală a activelor, mii lei 2. Venituri din vînzări, mii lei 3. Profitul pînă la impozitare, mii lei 1
Analiza structurală a patrimoniului se va efectua în baza tabelului 2. Tabelul 2. Analiza structurii activelor SA MANGUST în anul 2015 Grupa activelor La începutul La sfârșitul Rata imobilizărilor Rata imobilizărilor necorporale Rata imobilizărilor necorporale Rata imobilizărilor financiare Rata activelor circulante Rata stocurilor Rata creanțelor Rata activelor perfecte lichide Modificarea ratei (+,-) 2
Rate care caracterizează calitatea activelor întreprinderii Tabelul 3. Analiza ratelor calității patrimoniului SA MANGUST în anul 2015 Indicatorul Rata patrimoniului cu destinaţie de producţie Rata compoziţiei tehnice a activelor Algoritmul de calcul (MF la valoarea de bilanţ + SMM ) : Total active MF la valoarea de bilanţ Active curente La începutul La sfârșitul Modificarea ratei (+,-) Coeficientul de reînnoire a mijloacelor fixe Rata medie de acumulare a amortizării mijloacelor fixe Rata activelor ce au adus venituri Valoarea MF intrate în cursul perioadei de gestiune Valoarea de inventar a MF la sfîrşitul perioadei Uzura MF calculată în cursul perioadei de gestiune Valoarea de inventar a mijloacelor fixe sfîrşitul perioadei MF + SMM + Alte active ce au adus venituri Total active 3
Analiza patrimoniului net Patrimoniul net = Total active (Datorii pe termen lung + Datorii pe termen scurt) Tabelul analitic se întocmeşte în baza datelor bilanţului contabil şi se interpretează rezultatele obţinute. Calculul şi analiza patrimoniului net sunt prezentate în tabelul ce urmează: Tabelul 4. Calculul patrimoniului net al SA MANGUST în anul 2015 Indicatori 1. Total active, mii lei 2. Datorii pe termen lung, mii lei 3. Datorii pe termen scurt, mii lei 4. Patrimoniul net, mii lei (rd.1 rd.d2 rd.3) La începutul La sfârșitul Abaterea absolută (+,-) Influenţa asupra patrimoniului net x 4
2. Aprecierea evoluţiei în dinamică, structurii şi stabilităţii surselor de finanţare Tabelul 5. Componenţa şi structura surselor de finanţare a activelor SA MANGUST în anul 2015 La începutul Modificarea (+,-) La sfârșitul Categorii de surse de finanţare Sumа, mii lei ponderea % Sumа, mii lei Ponderea, % absolută mii lei relativă % Capital social şi suplimentar Rezerve Profit nerepartizat (pierdere neacoperită) Alte elemente de capital propriu Total capital propriu Datorii financiare pe termen lung Alte datorii pe termen lung calculate Total datorii pe termen lung Datorii financiare curente Datorii comerciale curente Datorii calculate curente Total datorii curente TOTAL PASIV 100,0 100,0 X X 5
Rate ale structurii capitalului Pentru reflectarea structurii pasivelor se mai calculează şi se interpretează un şir de indicatori, care sunt prezentaţi în tabelul ce urmează. Tabelul 6. Analiza coeficienţilor structurii surselor de finanţare a activelor SA MANGUST în anul 2015 Denumirea ratei (coeficientului) La începutul La sfârșitul 1. Coeficientul de autonomie (capital propriu / total pasiv) 2. Coeficientul de atragere a surselor împrumutate (total datorii / total pasiv) 3. Coeficientul corelaţiei dintre sursele împrumutate şi proprii (total datorii/ capital propriu) 4. Rata solvabilităţii generale (total pasiv / total datorii) 5. Rata generală de acoperire a capitalului propriu (total pasiv / capital propriu) Modificarea ratei (+,-) 6
Analiza mișcării (dinamicii) capitalului propriu presupune calcularea și aprecierea următorilor indicatori: 1. Rata intrării (majorării) capitalului propriu 2. Rata ieșirii (diminuării) capitalului propriu (formulele din subiectul 3.3.2) La următoarea etapă a analizei se apreciază stabilitatea surselor de finanţare şi gradul de îndatorare pe termen lung. În acest scop se calculează şi se interpretează următoarele rate: Tabelul 7. Analiza stabilităţii surselor de finanţare şi a gradului de îndatorare pe termen lung ale SA MANGUST în anul 2015 (formulele de calcul a se vedea in subiectul 3.4.2.) Nr. Denumirea ratei crt. 1 Rata stabilităţii financiare 2 Rata de îndatorare pe termen lung faţă de capitalul permanent 3 Rata de autofinanţare a capitalului permanent 4 Coeficientul de levier financiar 5 Rata de îndatorare pe termen lung faţă de capitalul social 6 Rata de acoperire a datoriilor pe termen lung cu capitalul social La începutul La sfârșitul Modificarea ratei (+.-) 7
Indicatorii deservirii datoriei (rate ale managementului datoriei) Se apreciază prin calcularea şi interpretarea urnătoarelor rate financiare: Tabelul 8. Algoritmul de calcul al indicatorilor deservirii datoriei Indicatorii Rata medie a cheltuielilor de împrumut Rata de acoperire a dobînzii cu profit Rata de acoperire a dobînzii cu flux de numerar Rata de acoperire a dobînzii şi a datoriei spre rambursare Algoritmul de calcul Suma dobînzilor aferente surselor împrumutate calculate spre achitare / Valoarea medie a datoriilor Profit pînă la impozitare şi plata dobînzii / dobînzi de plătit sau (profit pînă la impozitare + dobînzi de plătit) / dobînzi de plătit (Flux net di nactivitatea operaţională + dobînzi de plătit) / dobînzi de plătit (Profit pînă la impozitare + dobînzi de plătit) / (dobînzi de plătit + (Suma de bază a datoriei de ramursat (1 cota impozitului pe venit)) 8
Tabelul 9. Indicatorii deservirii datoriei SA MANGUST în anul 2015 Indicatorii Rata medie a cheltuielilor de împrumut Rata de acoperire a dobînzii cu profit Rata de acoperire a dobînzii cu flux de numerar Rata de acoperire a dobînzii şi a datoriei spre rambursare La începutul La sfârșitul Modificarea ratei (+.-) 9