Utilizarea metodelor statistice în evaluarea riscului financiar
|
|
- Dulcie Rich
- 6 years ago
- Views:
Transcription
1 Utilizarea metodelor statistice în evaluarea riscului financiar Conf. univ. dr. Emanuela IONESCU Asistent univ. dr. Amelia DIACONU Asistent univ. dr. Alina GHEORGHE Universitatea Artifex din Bucureşti Abstract In marketing activity, there will always be risk, and marketing being a vital element for an economic entity, and also a dynamic department that must quickly adjust to economy requirements, we consider that a research on them is a challenge and important action in understanding them and possibly to identify new solutions that would lead to a smoother marketing. Key words: risk, methods, statistics, distribution, financial, forecast, probability, deviation, profit, maximization. JEL Classification: G3 Adoptarea unei decizii de investiţii necesită efectuarea de previziuni ale fluxurilor de numerar generate de proiect. Aceste previziuni nu sunt, însă, certe, ci ele se realizează cu un anumit grad de probabilitate. Acest grad de incertitudine poate fi măsurat prin distribuţia de probabilitate a previziunii, respectiv fiecărui rezultat estimat i se asociază o probabilitate de apariţie. Într-o formă simplă, distribuţia de probabilitate poate consta din trei rezultate posibile, respectiv optimistă, moderată şi pesimistă. Estimaţia optimistă se poate realiza dacă economia este în avânt, cea pesimistă dacă economia este în declin, iar estimaţia moderată se poate realiza când economia funcţionează la un nivel normal. Cu cât distribuţia de probabilitate a ratelor de rentabilitate este mai îngustă, cu atât sunt şanse mai mari ca rentabilitatea reală să fie mai apropiată de cea aşteptată şi, implicit, riscul proiectului este mai mic. Pentru exemplificare, considerăm un proiect de investiţii A, pentru care se estimează trei rentabilităţi posibile, cu următoarea distribuţie de probabilitate: Varianta Optimistă Moderată Pesimistă Rata rentabilităţii (r) 30% 5% 10% Probabilitatea (p) 35% 40% 5% Evident, suma probabilităţilor celor trei variante identificate trebuie să fie egală cu 1 sau 100%. Prin înmulţirea fiecărei rate de rentabilitate cu probabilitatea de apariţie şi prin însumarea rezultatelor, se obţine media ponderată a rentabilităţilor: 198
2 r = Σr p = 0,30 x 0,35 + 0,5 x 0,40 + 0,10 x 0,5 = 0,3 = 3%. Pentru a evalua riscul aferent proiectului de investiţii, se porneşte de la distribuţia de probabilitate a rentabilităţii; cu cât aceasta este mai îngustă, cu atât riscul este mai mic. Vom considera, în acest caz, un al doilea proiect de investiţii, B, care prezintă următoarele caracteristici: Varianta Optimistă Moderată Pesimistă Rata rentabilităţii 40% 0% - 0% Probabilitatea 0% 50% 30% Probabilităţile de apariţie şi ratele de rentabilitate pentru cele două proiecte, A şi B, pot fi reprezentate astfel: Fig. 1 Graficul distribuţiilor de probabilitate pentru proiectele A şi B Din figura anterioară, se observă că proiectul A are un risc mai scăzut decât proiectul B, deoarece distribuţia de probabilitate este mai îngustă (intervalul de variaţie a rentabilităţii este [0,10; 0,30] pentru A, fiind mai strâns faţă de intervalul [-0,0; 0,40] pentru B). Din cele enunţate anterior, se observă că se poate compara riscul a două sau mai multe proiecte de investiţii pe baza amplitudinii variaţiei ratei de rentabilitate. Pentru a aprecia îngustimea distribuţiei de probabilitate a rentabilităţii 1, se poate folosi, mai corect, deviaţia standard sau abaterea standard. Cu cât este mai mică deviaţia standard, cu atât este mai strânsă distribuţia de probabilitate şi, în consecinţă, riscul. Abaterea standard se poate determina pornind de la relaţia de calcul al dispersiei: n σ = ( ri r) pi i= 1 1 Diaconu Aurelian, Managementul calităţii: influenţa erorilor de măsurare, Editura Artifex, 008, p.01. Revista Română de Statistică Trim I/013- Supliment 199
3 n σ = ( ri r) pi, i= 1 σ dispersia sau varianţa; σ abaterea standard; i varianta pentru care se face estimaţia; r i rata rentabilităţii aferentă variantei i; r - rata medie ponderată a rentabilităţii variantelor i; p i probabilitatea aferentă rentabilităţii i. Pentru proiectele A şi B considerate anterior, dispersia şi abaterea standard înregistrează următoarele valori: - pentru A: σ = 0,0061 σ = 7,81% - pentru B: σ = 0,0617 σ = 4,84%. Abaterea standard este o probabilitate, respectiv media ponderată a deviaţiei de la valoarea aşteptată. Ea arată cu cât este valoarea reală mai mare sau mai mică decât valoarea aşteptată. În exemplul nostru, abaterea standard are o valoare mult mai mică în cazul proiectului A faţă de B, ceea ce semnifică un nivel mai redus al riscului pentru A. Acest lucru s-a desprins şi din reprezentarea grafică făcută anterior, de unde s-a observat o distribuţie de probabilitate mai extinsă a proiectului B faţă de A. Atunci când se compară două sau mai multe proiecte are prezintă aceeaşi abatere standard, evident că va fi preferat proiectul care prezintă o rentabilitate mai mare. În aceste condiţii, se calculează coeficientul de variaţie (v), ca raport între abaterea standard şi medie: σ v =. r Cu cât coeficientul de variaţie este mai mic, cu atât riscul proiectului este mai redus. În general, coeficientul de variaţie este un indicator mai bun de apreciere a riscului decât abaterea standard, dar el este folosit, cu predilecţie, atunci când indicatorul urmărit este exprimat în unităţi monetare absolute. Când distribuţia de probabilitate este exprimată în procente, se utilizează abaterea standard pentru evaluarea riscului. În cazul anterior, coeficientul de variaţie calculat pentru proiectul A este de 0,3396, iar pentru B este de,07. Nastase D,- Evaluarea riscului in activitatea de marketing, Ed. Semne, Bucuresti, 013, p
4 Distribuţia probabilităţilor pentru profitul net pe acţiune, corespunzător celor trei structuri de finanţare, se pot reprezenta grafic, ca în figura nr., unde am folosit distribuţii continue şi nu discrete ca în problema anterioară Analizând graficul anterior, se poate trage concluzia sporirea îndatorării determină sporirea profitului net pe acţiune, dar şi a riscului, reflectat de dispersarea pe un interval mai mare a variaţiei profitului net. Ţinând seama de cele prezentate anterior, se poate determina şi gradul de îndatorare 3 care maximizează profitul net pe acţiune la un anumit nivel al cifrei de afaceri. Pentru aceasta, se reprezintă grafic profitul net pe acţiune (Pna) ca o funcţie liniară de cifra de afaceri: Pn = CA Cf Cv Dob Ip Ip = Ci x (CA Cf Cv Dob) Cv = Rcv x CA Ci cota de impozit pe profit Rcv rata cheltuielilor variabile faţă de cifra de afaceri (50%, indiferent de gradul de îndatorare). Rezultă: Pn = CA Cf Rcv x CA Dob Ci x (CA Cf Rcv x CA Dob) = (CA Cf Rcv x CA Dob) x (1 Ci) = [CA x (1 Rcv) Cf Dob] x (1 Ci) Profitul net pe acţiune va fi: Pn [CA x (1- Rcv) - Cf - Dob ] x (1- Ci) Pna = = Nac Nac 3 Sorin Gresoi- Managementul si gestiunea calitatii, editura Pro Universitaria, Bucuresti 011, p. 7 Revista Română de Statistică Trim I/013- Supliment 01
5 Nac numărul de acţiuni. Pentru determinarea punctelor de intersecţie ale celor trei linii, se are în vedere că cifra de afaceri şi profitul net pe acţiune sunt egale pentru acelaşi grad de îndatorare: CA x (1- Rcv) - Cf - Dob1 CA x (1- Rcv) - Cf - Dob x (1- Ci) = Nac1 Nac CA x N x (1 Rcv) (Cf + Dob 1 ) x N = CA x N 1 x (1 Rcv) (Cf + Dob ) x N 1 CA x (1 Rcv) x (N - N 1 ) = Cf x (N - N 1 ) + Dob 1 x N Dob x N 1 x (1- Ci) Cf Dob1x N - Dob x N1 CA = + 1- Rcv (1- Rcv) x (N - N1) De menţionat că analiza punctelor de indiferenţă ale profitului net nu trebuie utilizată pentru luarea deciziilor de investiţii, ci numai pentru deciziile de finanţare. În practică, determinarea acestor puncte se face cu destulă dificultate, datorită multitudinii de corelaţii 4 care trebuie avute în vedere între volumul producţiei realizate, cererea pe piaţă pentru produsele întreprinderii, evoluţia nivelului şi structurii cheltuielilor variabile, a cheltuielilor fixe, a ratei dobânzii pe piaţă, precum şi a ratei dobânzii la care se poate împrumuta firma în funcţie de gradul său de îndatorare etc. În prezentarea anterioară a metodologiei de analiză, s- au avut în vedere ipoteze simplificatoare referitoare la toate aceste aspecte. Bibliografie selectivă Anghelache Constantin Metode cantitative utilizate in analizele financiar bancare, Ed. Artifex, Bucuresti, 006, Buiga Andrei, Alina Gheorghe, Sorin Gresoi Managementul productiei, Ed. Terra Nostra, Iasi, 01, Bugudui Elena, - Metode cantitative utilizate in studiul pietei, Ed. Artixef, Bucuresti, 009, Coderie Constantin, Udrescu Mircea- Managementul marketingului. Ed. Artifex, Bucuresti, 009, Diaconu Aurel Managementul calitatii-influenta erorilor de masurare, Ed. Artifex, Bucuresti, 008, Gresoi Sorin - Managementul si gestiunea calitatii, editura Pro Universitaria, Bucuresti 011, p. 7 Nastase Dan, - Notiuni de marketing Ed. Arvin Press, Bucuresti, 009, Udrescu M.- Nastase D. - Studiul comportamentului consumatorului, Ed. Artifex Cristina Protopopescu, Anca Teau, Crisis Management in Insurance Companies, Proceedings of the International Syposium Global Economic Crisis Status and Perspectives, Revista Romana de Statistica Supliment trim II/01, p., 0
Structura și Organizarea Calculatoarelor. Titular: BĂRBULESCU Lucian-Florentin
Structura și Organizarea Calculatoarelor Titular: BĂRBULESCU Lucian-Florentin Chapter 3 ADUNAREA ȘI SCĂDEREA NUMERELOR BINARE CU SEMN CONȚINUT Adunarea FXP în cod direct Sumator FXP în cod direct Scăderea
More informationReflexia şi refracţia luminii. Aplicaţii. Valerica Baban
Reflexia şi refracţia luminii. Aplicaţii. Sumar 1. Indicele de refracţie al unui mediu 2. Reflexia şi refracţia luminii. Legi. 3. Reflexia totală 4. Oglinda plană 5. Reflexia şi refracţia luminii în natură
More informationProcesarea Imaginilor
Procesarea Imaginilor Curs 11 Extragerea informańiei 3D prin stereoviziune Principiile Stereoviziunii Pentru observarea lumii reale avem nevoie de informańie 3D Într-o imagine avem doar două dimensiuni
More informationSubiecte Clasa a VI-a
(40 de intrebari) Puteti folosi spatiile goale ca ciorna. Nu este de ajuns sa alegeti raspunsul corect pe brosura de subiecte, ele trebuie completate pe foaia de raspuns in dreptul numarului intrebarii
More informationTitlul lucrării propuse pentru participarea la concursul pe tema securității informatice
Titlul lucrării propuse pentru participarea la concursul pe tema securității informatice "Îmbunătăţirea proceselor şi activităţilor educaţionale în cadrul programelor de licenţă şi masterat în domeniul
More informationMetrici LPR interfatare cu Barix Barionet 50 -
Metrici LPR interfatare cu Barix Barionet 50 - Barionet 50 este un lan controller produs de Barix, care poate fi folosit in combinatie cu Metrici LPR, pentru a deschide bariera atunci cand un numar de
More informationAuditul financiar la IMM-uri: de la limitare la oportunitate
Auditul financiar la IMM-uri: de la limitare la oportunitate 3 noiembrie 2017 Clemente Kiss KPMG in Romania Agenda Ce este un audit la un IMM? Comparatie: audit/revizuire/compilare Diferente: audit/revizuire/compilare
More information2. Setări configurare acces la o cameră web conectată într-un router ZTE H218N sau H298N
Pentru a putea vizualiza imaginile unei camere web IP conectată într-un router ZTE H218N sau H298N, este necesară activarea serviciului Dinamic DNS oferit de RCS&RDS, precum și efectuarea unor setări pe
More informationModalitǎţi de clasificare a datelor cantitative
Modalitǎţi de clasificare a datelor cantitative Modul de stabilire a claselor determinarea pragurilor minime şi maxime ale fiecǎrei clase - determinǎ modul în care sunt atribuite valorile fiecǎrei clase
More informationD în această ordine a.î. AB 4 cm, AC 10 cm, BD 15cm
Preparatory Problems 1Se dau punctele coliniare A, B, C, D în această ordine aî AB 4 cm, AC cm, BD 15cm a) calculați lungimile segmentelor BC, CD, AD b) determinați distanța dintre mijloacele segmentelor
More informationMetode de ierarhizare utilizate în analiza statistică a întreprinderilor mici şi mijlocii în profil regional
Metode de ierarhizare utilizate în analiza statistică a întreprinderilor mici şi mijlocii în profil regional Lect.univ.dr. Florin Paul Costel LILEA florin.lilea@gmail.com Conf.univ.dr. Elena BUGUDUI Lect.univ.dr.
More informationearning every day-ahead your trust stepping forward to the future opcom operatorul pie?ei de energie electricã și de gaze naturale din România Opcom
earning every day-ahead your trust stepping forward to the future opcom operatorul pie?ei de energie electricã și de gaze naturale din România Opcom RAPORT DE PIA?Ã LUNAR MARTIE 218 Piaţa pentru Ziua Următoare
More informationTema seminarului: Analiza evolutiei si structurii patrimoniului
Tema seminarului: Analiza evolutiei si structurii patrimoniului Analiza situaţiei patrimoniale începe, de regulă, cu analiza evoluţiei activelor în timp. Aprecierea activelor însă se efectuează în raport
More informationVersionare - GIT ALIN ZAMFIROIU
Versionare - GIT ALIN ZAMFIROIU Controlul versiunilor - necesitate Caracterul colaborativ al proiectelor; Backup pentru codul scris Istoricul modificarilor Terminologie și concepte VCS Version Control
More informationOlimpiad«Estonia, 2003
Problema s«pt«m nii 128 a) Dintr-o tabl«p«trat«(2n + 1) (2n + 1) se ndep«rteaz«p«tr«telul din centru. Pentru ce valori ale lui n se poate pava suprafata r«mas«cu dale L precum cele din figura de mai jos?
More informationDecizia manageriala în conditii de risc. Profilul riscului.
Revista Informatica Economica nr.2 (4)/2000 97 Decizia manageriala în conditii de risc. Profilul riscului. Conf.dr. Florica LUBAN Catedra de Eficienta Economica, A.S.E. Bucuresti În lucrare se arata cum
More informationEvaluarea acţiunilor
Evaluarea acţiunilor În acest articol vor fi prezentate două metode de evaluare a acţiunilor: modelul D.D.M. (Discount Dividend Model) şi metoda Free Cash-Flow. Ambele metode au la bază principiul actualizării
More informationMecanismul de decontare a cererilor de plata
Mecanismul de decontare a cererilor de plata Autoritatea de Management pentru Programul Operaţional Sectorial Creşterea Competitivităţii Economice (POS CCE) Ministerul Fondurilor Europene - Iunie - iulie
More informationISBN-13:
Regresii liniare 2.Liniarizarea expresiilor neliniare (Steven C. Chapra, Applied Numerical Methods with MATLAB for Engineers and Scientists, 3rd ed, ISBN-13:978-0-07-340110-2 ) Există cazuri în care aproximarea
More informationSemnale şi sisteme. Facultatea de Electronică şi Telecomunicaţii Departamentul de Comunicaţii (TC)
Semnale şi sisteme Facultatea de Electronică şi Telecomunicaţii Departamentul de Comunicaţii (TC) http://shannon.etc.upt.ro/teaching/ssist/ 1 OBIECTIVELE CURSULUI Disciplina îşi propune să familiarizeze
More informationAspecte controversate în Procedura Insolvenţei şi posibile soluţii
www.pwc.com/ro Aspecte controversate în Procedura Insolvenţei şi posibile soluţii 1 Perioada de observaţie - Vânzarea de stocuri aduse în garanţie, în cursul normal al activității - Tratamentul leasingului
More informationPreţul mediu de închidere a pieţei [RON/MWh] Cota pieţei [%]
Piaţa pentru Ziua Următoare - mai 217 Participanţi înregistraţi la PZU: 356 Număr de participanţi activi [participanţi/lună]: 264 Număr mediu de participanţi activi [participanţi/zi]: 247 Preţ mediu [lei/mwh]:
More informationThe First TST for the JBMO Satu Mare, April 6, 2018
The First TST for the JBMO Satu Mare, April 6, 08 Problem. Prove that the equation x +y +z = x+y +z + has no rational solutions. Solution. The equation can be written equivalently (x ) + (y ) + (z ) =
More informationRaportul dintre cifra de afaceri si personalul din IMM Model de analiză
Raportul dintre cifra de afaceri si personalul din IMM Model de analiză Lect.univ.dr. Florin Paul Costel LILEA Universitatea Artifex Bucureti florin.lilea@gmail.com Asist.univ.drd. Raluca Mariana DRAGOESCU
More informationARBORI AVL. (denumiti dupa Adelson-Velskii si Landis, 1962)
ARBORI AVL (denumiti dupa Adelson-Velskii si Landis, 1962) Georgy Maximovich Adelson-Velsky (Russian: Гео ргий Макси мович Адельсо н- Ве льский; name is sometimes transliterated as Georgii Adelson-Velskii)
More informationGHID DE TERMENI MEDIA
GHID DE TERMENI MEDIA Definitii si explicatii 1. Target Group si Universe Target Group - grupul demografic care a fost identificat ca fiind grupul cheie de consumatori ai unui brand. Toate activitatile
More informationUpdating the Nomographical Diagrams for Dimensioning the Concrete Slabs
Acta Technica Napocensis: Civil Engineering & Architecture Vol. 57, No. 1 (2014) Journal homepage: http://constructii.utcluj.ro/actacivileng Updating the Nomographical Diagrams for Dimensioning the Concrete
More informationSistemul de indicatori de performanţă utilizaţi pe piaţa pensiilor private
Sistemul de indicatori de performanţă utilizaţi pe piaţa pensiilor private Prof. univ. dr. Gabriela ANGHELACHE Academia de Studii Economice din București Prof. univ. dr. Alexandru MANOLE Lect. univ. dr.
More informationREVISTA NAŢIONALĂ DE INFORMATICĂ APLICATĂ INFO-PRACTIC
REVISTA NAŢIONALĂ DE INFORMATICĂ APLICATĂ INFO-PRACTIC Anul II Nr. 7 aprilie 2013 ISSN 2285 6560 Referent ştiinţific Lector univ. dr. Claudiu Ionuţ Popîrlan Facultatea de Ştiinţe Exacte Universitatea din
More informationLINEAR VOLTAGE-TO-CURRENT CONVERTER WITH SMALL AREA
BULETINUL INSTITUTULUI POLITEHNIC DIN IAŞI Publicat de Universitatea Tehnică Gheorghe Asachi din Iaşi Tomul LXI (LXV), Fasc. 1, 2015 Secţia ELECTROTEHNICĂ. ENERGETICĂ. ELECTRONICĂ LINEAR VOLTAGE-TO-CURRENT
More informationThe driving force for your business.
Performanţă garantată The driving force for your business. Aveţi încredere în cea mai extinsă reţea de transport pentru livrarea mărfurilor în regim de grupaj. Din România către Spania în doar 5 zile!
More informationFACULTATEA DE INGINERIA PETROLULUI SI GAZELOR
RAPORT PRIVIND EVALUAREA CADRELOR DIDACTICE DE CĂTRE STUDENȚI AFERENT ACTIVITĂȚII DIN ANUL UNIVERSITAR 2016-2017 LA FACULTATEA DE INGINERIA PETROLULUI ŞI GAZELOR Date minimale 1. Prezentul raport a fost
More informationAspecte teoretice şi practice de analiză a senzitivităţii investiţiei
Aspecte teoretice şi practice de analiză a senzitivităţii investiţiei Prof. univ. dr. Radu Titus MARINESCU Conf. univ. dr. Mădălina Gabriela ANGHEL Conf. univ. dr. Aurelian DIACONU Universitatea ARTIFEX
More informationEvoluția pieței de capital din România. 09 iunie 2018
Evoluția pieței de capital din România 09 iunie 2018 Realizări recente Realizări recente IPO-uri realizate în 2017 și 2018 IPO în valoare de EUR 312.2 mn IPO pe Piața Principală, derulat în perioada 24
More informationEvaluarea legaturilor dintre indicatorii proprietăţii utilizând metoda regresiei multiple
Evaluarea legaturilor dintre indicatorii proprietăţii utilizând metoda regresiei multiple Prof.univ.dr. Constantin ANGHELACHE Conf.univ.dr. Elena BUGUDUI Lect.univ.dr. Florin Paul Costel LILEA Universitatea
More informationMANAGEMENTUL CALITĂȚII - MC. Proiect 5 Procedura documentată pentru procesul ales
MANAGEMENTUL CALITĂȚII - MC Proiect 5 Procedura documentată pentru procesul ales CUPRINS Procedura documentată Generalități Exemple de proceduri documentate Alegerea procesului pentru realizarea procedurii
More informationCAIETUL DE SARCINI Organizare evenimente. VS/2014/0442 Euro network supporting innovation for green jobs GREENET
CAIETUL DE SARCINI Organizare evenimente VS/2014/0442 Euro network supporting innovation for green jobs GREENET Str. Dem. I. Dobrescu, nr. 2-4, Sector 1, CAIET DE SARCINI Obiectul licitaţiei: Kick off,
More informationStudiu: IMM-uri din România
Partenerul tău de Business Information & Credit Risk Management Studiu: IMM-uri din România STUDIU DE BUSINESS OCTOMBRIE 2015 STUDIU: IMM-uri DIN ROMÂNIA Studiul privind afacerile din sectorul Întreprinderilor
More informationDispozitive Electronice şi Electronică Analogică Suport curs 02 Metode de analiză a circuitelor electrice. Divizoare rezistive.
. egimul de curent continuu de funcţionare al sistemelor electronice În acest regim de funcţionare, valorile mărimilor electrice ale sistemului electronic sunt constante în timp. Aşadar, funcţionarea sistemului
More informationASUMAREA RISCURILOR GHIDUL MANAGERULUI IN ACTIVITATEA DE ADMINISTRARE A RISCURILOR
ASUMAREA RISCURILOR GHIDUL MANAGERULUI IN ACTIVITATEA DE ADMINISTRARE A RISCURILOR 1. CONCEPTUL DE RISC SI INCERTITUDINE Riscul - posibilitatea de a ajunge într-o primejdie, sau de suportat o pagubă, pericol
More informationMetode, teorii şi modele privind măsurarea riscului de piaţă pentru portofoliul de acţiuni
etode, teorii şi modele privind măsurarea riscului de piaţă pentru portofoliul de acţiuni Prof. univ. dr. Constantin NGHELCHE Universitatea rtifex Bucureşti, cademia de Studii Economice Bucureşti Prof.
More informationINPUT MODELLING USING STATISTICAL DISTRIBUTIONS AND ARENA SOFTWARE
Annals of the Academy of Romanian Scientists Online Edition Series on Engineering Sciences ISSN 2066 8570 Volume 7, Number 1/2015 63 INPUT MODELLING USING STATISTICAL DISTRIBUTIONS AND ARENA SOFTWARE Elena
More informationModel statistico-econometric utilizat în analiza corelaţiei dintre Produsul Intern Brut şi Productivitatea Muncii
Model statistico-econometric utilizat în analiza corelaţiei dintre Produsul Intern Brut şi Productivitatea Muncii Conf. univ. dr. Mirela PANAIT Universitatea Petrol-Gaze din Ploieşti Drd. Andreea Ioana
More informationAnaliza corelaţiei dintre PIB, consumul privat şi public prin regresie multiplă
Analiza corelaţiei dintre PIB, consumul privat şi public prin regresie multiplă Prof. univ. dr. Constantin ANGHELACHE Academia de Studii Economice, Bucureşti Conf. univ. dr. Alexandru MANOLE Universitatea
More informationTextul si imaginile din acest document sunt licentiate. Codul sursa din acest document este licentiat. Attribution-NonCommercial-NoDerivs CC BY-NC-ND
Textul si imaginile din acest document sunt licentiate Attribution-NonCommercial-NoDerivs CC BY-NC-ND Codul sursa din acest document este licentiat Public-Domain Esti liber sa distribui acest document
More informationINFLUENŢA CÂMPULUI MAGNETIC ASUPRA DINAMICII DE CREŞTERE"IN VITRO" LA PLANTE FURAJERE
INFLUENŢA CÂMPULUI MAGNETIC ASUPRA DINAMICII DE CREŞTERE"IN VITRO" LA PLANTE FURAJERE T.Simplăceanu, C.Bindea, Dorina Brătfălean*, St.Popescu, D.Pamfil Institutul Naţional de Cercetere-Dezvoltare pentru
More informationAnaliza corelaței dintre Produsul Intern Brut şi consumul final de energie electrică
Analiza corelaței dintre Produsul Intern Brut şi consumul final de energie electrică Drd. Viorel Florin GÎLCĂ Abstract Acest studiu îşi propune analiza corelației dintre Produsul Intern Brut al României
More informationINSTRUMENTE DE MARKETING ÎN PRACTICĂ:
INSTRUMENTE DE MARKETING ÎN PRACTICĂ: Marketing prin Google CUM VĂ AJUTĂ ACEST CURS? Este un curs util tuturor celor implicați în coordonarea sau dezvoltarea de campanii de marketingși comunicare online.
More informationEVALUATION OF THE YARN QUALITY CHARACTERISTICS THROUGH SYNTHETIC INDICATORS
BULETINUL INSTITUTULUI POLITEHNIC DIN IAŞI Publicat de Universitatea Tehnică Gheorghe Asachi din Iaşi Tomul LVI (LX), Fasc. 2, 2010 SecŃia TEXTILE. PIELĂRIE EVALUATION OF THE YARN QUALITY CHARACTERISTICS
More informationSTARS! Students acting to reduce speed Final report
STARS! Students acting to reduce speed Final report Students: Chiba Daniel, Lionte Radu Students at The Police Academy Alexandru Ioan Cuza - Bucharest 25 th.07.2011 1 Index of contents 1. Introduction...3
More informationLucrarea nr. 1 Statistică descriptivă (Excel)
Statistică multivariată Lucrarea nr. 1 Statistică descriptivă (Excel) A. Noţiuni teoretice Variabilă o caracteristică ale cărei valori se modifică după elementele studiate (este modelată printr-o variabilă
More informationINFORMAȚII DESPRE PRODUS. FLEXIMARK Stainless steel FCC. Informații Included in FLEXIMARK sample bag (article no. M )
FLEXIMARK FCC din oțel inoxidabil este un sistem de marcare personalizată în relief pentru cabluri și componente, pentru medii dure, fiind rezistent la acizi și la coroziune. Informații Included in FLEXIMARK
More informationUSING SERIAL INDUSTRIAL ROBOTS IN CNC MILLING PROCESESS
BULETINUL INSTITUTULUI POLITEHNIC DIN IAŞI Publicat de Universitatea Tehnică Gheorghe Asachi din Iaşi Tomul LXI (LXV), Fasc. 3, 2015 Secţia CONSTRUCŢII DE MAŞINI USING SERIAL INDUSTRIAL ROBOTS IN CNC MILLING
More informationArbori. Figura 1. struct ANOD { int val; ANOD* st; ANOD* dr; }; #include <stdio.h> #include <conio.h> struct ANOD { int val; ANOD* st; ANOD* dr; }
Arbori Arborii, ca şi listele, sunt structuri dinamice. Elementele structurale ale unui arbore sunt noduri şi arce orientate care unesc nodurile. Deci, în fond, un arbore este un graf orientat degenerat.
More informationPropuneri pentru teme de licență
Propuneri pentru teme de licență Departament Automatizări Eaton România Instalație de pompare cu rotire în funcție de timpul de funcționare Tablou electric cu 1 pompă pilot + 3 pompe mari, cu rotirea lor
More informationClass D Power Amplifiers
Class D Power Amplifiers A Class D amplifier is a switching amplifier based on pulse-width modulation (PWM) techniques Purpose: high efficiency, 80% - 95%. The reduction of the power dissipated by the
More informationGhid identificare versiune AWP, instalare AWP şi verificare importare certificat în Store-ul de Windows
Ghid identificare versiune AWP, instalare AWP 4.5.4 şi verificare importare certificat în Store-ul de Windows Data: 28.11.14 Versiune: V1.1 Nume fişiser: Ghid identificare versiune AWP, instalare AWP 4-5-4
More informationCORELATII ÎNTRE PROPRIETATILE HÂRTIILOR COMPONENTE SI CALITATEA CARTONULUI ONDULAT. II
CORELATII ÎNTRE PROPRIETATILE HÂRTIILOR COMPONENTE SI CALITATEA CARTONULUI ONDULAT. II. INFLUENTA CALITATII CARTONULUI ONDULAT ASUPRA UNOR CARACTERISTICI ALE CUTIILOR CORRELATIONS BETWEEN PAPERS CHARACTERISTICS
More informationINTEROGĂRI ÎN SQL SERVER
INTEROGĂRI ÎN SQL SERVER Principala operaţie efectuată într-o bază de date este operaţia de extragere a datelor, care se realizează cu ajutorul unei clauze SELECT. SELECT Clauza SELECT are o sintaxă foarte
More informationPrima de risc pentru proiecte de investiţii în resurse regenerabile
Economie teoretică şi aplicată Volumul XVIII (2011), No. 12(565), pp. 89-98 Prima de risc pentru proiecte de investiţii în resurse regenerabile Carmen LIPARĂ Academia de Studii Economice, Bucureşti lipara_carmen@yahoo.com
More informationEN teava vopsita cu capete canelate tip VICTAULIC
ArcelorMittal Tubular Products Iasi SA EN 10217-1 teava vopsita cu capete canelate tip VICTAULIC Page 1 ( 4 ) 1. Scop Documentul specifica cerintele tehnice de livrare pentru tevi EN 10217-1 cu capete
More informationAnaliza de panel a riscului de fraudă în auditul financiar Elisabeta JABA*, Ioan-Bogdan ROBU**, Christiana-Brigitte BALAN*** & Mihaela-Alina ROBU****
Analiza de panel a riscului de fraudă în auditul financiar Elisabeta JABA*, Ioan-Bogdan ROBU**, Christiana-Brigitte BALAN*** & Mihaela-Alina ROBU**** Abstract The Panel Data Analysis of Fraud Risk in Financial
More informationANALIZA FUNCŢIONALĂ, O METODĂ DE MODELARE ÎN PROIECTAREA UTILAJELOR
ANALIZA FUNCŢIONALĂ, O METODĂ DE MODELARE ÎN PROIECTAREA UTILAJELOR ANALIZA FUNCŢIONALĂ, O METODĂ DE MODELARE ÎN PROIECTAREA UTILAJELOR Prof. univ. dr. ing. Florin CHICHERNEA Universitatea Transilvania
More informationVaR (Value at Risk) Model
VaR (Value at Risk) Model Professor Vergil VOINEAGU PhD Danut CULETU, PhD Student Academy of Economic Studies, Bucharest Abstract The VaR model represents a significant progress in risk analysis, among
More informationNume şi Apelativ prenume Adresa Număr telefon Tip cont Dobânda Monetar iniţial final
Enunt si descriere aplicatie. Se presupune ca o organizatie (firma, banca, etc.) trebuie sa trimita scrisori prin posta unui numar (n=500, 900,...) foarte mare de clienti pe care sa -i informeze cu diverse
More informationANALIZA TEHNICÃ METODÃ ALTERNATIVÃ DE ESTIMARE A VALORII ACŢIUNILOR
ANALIZA TEHNICÃ METODÃ ALTERNATIVÃ DE ESTIMARE A VALORII ACŢIUNILOR Drd.ec. Dicu Roxana-Manuela, Universitatea Alexandru Ioan Cuza Iaşi Abstract: Technical analysis is the study of market action, primarily
More informationPRAGUL DE SEMNIFICAŢIE, FACTOR DECIZIONAL ÎN AUDITUL FINANCIAR CONTABIL (THE SIGNIFICATION LIMIT, DECISIONAL FACTOR IN FINANCIAL- ACCOUNTING AUDIT)
PRAGUL DE SEMNIFICAŢIE, FACTOR DECIZIONAL ÎN AUDITUL FINANCIAR CONTABIL (THE SIGNIFICATION LIMIT, DECISIONAL FACTOR IN FINANCIAL- ACCOUNTING AUDIT) Doctorand: Craşoveanu (Oprean) Theodora - Universitatea
More informationA NOVEL ACTIVE INDUCTOR WITH VOLTAGE CONTROLLED QUALITY FACTOR AND SELF-RESONANT FREQUENCY
BULETINUL INSTITUTULUI POLITEHNIC DIN IAŞI Publicat de Universitatea Tehnică Gheorghe Asachi din Iaşi Tomul LX (LXIV), Fasc. 4, 2014 Secţia ELECTROTEHNICĂ. ENERGETICĂ. ELECTRONICĂ A NOVEL ACTIVE INDUCTOR
More informationNormalizarea tăriei sonore şi nivelul maxim permis al semnalelor audio
EBU Recomandarea R 128 Normalizarea tăriei sonore şi nivelul maxim permis al semnalelor audio Status: Recomandare EBU This informal translation of EBU R 128 into Romanian has been kindly provided by Mr
More informationGrafuri bipartite. Lecție de probă, informatică clasa a XI-a. Mihai Bărbulescu Facultatea de Automatică și Calculatoare, UPB
Grafuri bipartite Lecție de probă, informatică clasa a XI-a Mihai Bărbulescu b12mihai@gmail.com Facultatea de Automatică și Calculatoare, UPB Colegiul Național de Informatică Tudor Vianu București 27 februarie
More informationImplicaţii practice privind impozitarea pieţei de leasing din România
www.pwc.com Implicaţii practice privind impozitarea pieţei de leasing din România Valentina Radu, Manager Alexandra Smedoiu, Manager Agenda Implicaţii practice în ceea ce priveşte impozitarea pieţei de
More informationRESEARCH CONCERNING THE INFLUENCE OF ANGLE OF FILING FROM THE KNIFE BLADES VINDROVERS ON THE MECHANICAL WORK ON CUTTING
BULETINUL INSTITUTULUI POLITEHNIC DIN IAŞI Publicat de Universitatea Tehnică Gheorghe Asachi din Iaşi Tomul LIX (LXIII), Fasc. 2, 13 SecŃia CONSTRUCłII DE MAŞINI RESEARCH CONCERNING THE INFLUENCE OF ANGLE
More informationMETODE DE EVALUARE A IMPACTULUI ASUPRA MEDIULUI ŞI IMPLEMENTAREA SISTEMULUI DE MANAGEMENT DE MEDIU
UNIVERSITATEA POLITEHNICA BUCUREŞTI FACULTATEA ENERGETICA Catedra de Producerea şi Utilizarea Energiei Master: DEZVOLTAREA DURABILĂ A SISTEMELOR DE ENERGIE Titular curs: Prof. dr. ing Tiberiu APOSTOL Fond
More informationEficiența energetică în industria românească
Eficiența energetică în industria românească Creșterea EFICIENȚEI ENERGETICE în procesul de ardere prin utilizarea de aparate de analiză a gazelor de ardere București, 22.09.2015 Karsten Lempa Key Account
More informationSTUDY EVOLUTION OF BIT B ERRORS AND ERRORS OF PACKAGES IN I
STUDY EVOLUTION OF BIT B ERRORS AND ERRORS OF PACKAGES IN I OFDM TRANSMISSION USING PILOT SYMBOL Ion POPA Societatea Română de Televiziune Studioul Teritorial Iaşi REZUMAT. În această lucrarea este realizat
More informationMetoda BACKTRACKING. prof. Jiduc Gabriel
Metoda BACKTRACKING prof. Jiduc Gabriel Un algoritm backtracking este un algoritm de căutare sistematică și exhausivă a tuturor soluțiilor posibile, dintre care se poate alege apoi soluția optimă. Problemele
More informationAnaliza riscului de lichiditate la instituții financiar-bancare
Analiza riscului de lichiditate la instituții financiar-bancare Prof. univ. dr. Constantin ANGHELACHE (actincon@yahoo.com) Academia de Studii Economice din București / Universitatea Artifex din București
More informationReţele Neuronale Artificiale în MATLAB
Reţele Neuronale Artificiale în MATLAB Programul MATLAB dispune de o colecţie de funcţii şi interfeţe grafice, destinate lucrului cu Reţele Neuronale Artificiale, grupate sub numele de Neural Network Toolbox.
More informationMetoda de programare BACKTRACKING
Metoda de programare BACKTRACKING Sumar 1. Competenţe............................................ 3 2. Descrierea generală a metodei............................. 4 3......................... 7 4. Probleme..............................................
More informationANALIZA STATISTICĂ A RISCULUI DE CREDITARE ÎN ROMÂNIA
ANALIZA STATISTICĂ A RISCULUI DE CREDITARE ÎN ROMÂNIA SIMONA-ANDREEA APOSTU ANALIZA STATISTICĂ A RISCULUI DE CREDITARE ÎN ROMÂNIA EDITURA UNIVERSITARĂ Bucureşti, 2017 Colecţia ŞTIINŢE ECONOMICE Redactor:
More informationTHE MEASUREMENT OF MAGNETIC FIELD IN TWO POWER DISTRIBUTION SUBSTATIONS
BULETINUL INSTITUTULUI POLITEHNIC DIN IAŞI Publicat de Universitatea Tehnică Gheorghe Asachi din Iaşi Volumul 62 (66), Numărul 4, 2016 Secţia ELECTROTEHNICĂ. ENERGETICĂ. ELECTRONICĂ THE MEASUREMENT OF
More information/ 02 Situatia financiara a companiilor din sector / 09 / 10 CUPRINS. Modelul Altman Z-Score. Companiile din sector sub lupa Coface
CUPRINS / 02 Situatia financiara a companiilor din sector / 09 Modelul Altman Z-Score / 10 Companiile din sector sub lupa Coface Aceasta prezentare contine exclusiv proprietatea intelectuala a autorului
More informationLucrare clarificatoare nr. 10 ELABORAREA ANALIZEI DE RISC ÎN CADRUL ANALIZEI COST-BENEFICIU A PROIECTELOR FINANŢATE DIN FEDR ŞI FC
Lucrare clarificatoare nr. 10 ELABORAREA ANALIZEI DE RISC ÎN CADRUL ANALIZEI COST-BENEFICIU A PROIECTELOR FINANŢATE DIN FEDR ŞI FC Ianuarie 2012 Documentul a fost realizat de experţi care au participat
More informationLaborator 2 - Statistică descriptivă
Laborator 2 - Statistică descriptivă Statistica descriptivă are rolul de a descrie trăsăturile principale ale unor eşantioane şi constă în determinarea unor măsuri simple şi analize grafice ale datelor
More informationThe importance of investment decision in enterprise management. Importanţa deciziei de investiţie în managementul societăţilor comerciale
204 The importance of investment decision in enterprise management Importanţa deciziei de investiţie în managementul societăţilor comerciale Reader Virginia CUCU, Ph.D. University ARTIFEX, Bucharest, Romania
More informationMS POWER POINT. s.l.dr.ing.ciprian-bogdan Chirila
MS POWER POINT s.l.dr.ing.ciprian-bogdan Chirila chirila@cs.upt.ro http://www.cs.upt.ro/~chirila Pornire PowerPoint Pentru accesarea programului PowerPoint se parcurg următorii paşi: Clic pe butonul de
More informationSCIENTIFIC AND TECHNOLOGICAL INNOVATION
Annals of the Academy of Romanian Scientists Series on Science and Technology of Information ISSN 2066-8570 Volume 3, Number 2/2011 93 SCIENTIFIC AND TECHNOLOGICAL INNOVATION Gabriel I. NASTASE 1, Dragos
More informationINFLUENZA ACTIVITY UNITED STATES AND WORLDWIDE, SEASON *
INFLUENZA ACTIVITY UNITED STATES AND WORLDWIDE, 2007-08 SEASON * 3 Abstract * Articol preluat din: Morbidity and Mortality Weekly Report. www.cdc.gov/mmwr. Vol. 57, No. 25, June 2008 REVISTA ROMÂNÅ DE
More informationMETODE FOLOSITE PENTRU ÎNTOCMIREA SITUAŢIILOR FINANCIARE PREVIZIONATE METHODS FOR PREPARING FORECAST FINANCIAL STATEMENTS
METODE FOLOSITE PENTRU ÎNTOCMIREA SITUAŢIILOR FINANCIARE PREVIZIONATE METHODS FOR PREPARING FORECAST FINANCIAL STATEMENTS TĂNASE ALIN-ELIODOR Postdoctorand Institutul de Economie Mondială Academia Română
More informationPrima. Evadare. Ac9vity Report. The biggest MTB marathon from Eastern Europe. 7th edi9on
Prima Evadare Ac9vity Report 2015 The biggest MTB marathon from Eastern Europe 7th edi9on Prima Evadare in numbers Par%cipants subscribed 3.228, 2.733 started the race and 2.400 finished the race 40 Photographers
More informationManagement. Sistem informatic pentru evaluarea eficienţei investiţiilor în informatică. Economia 1/2004
Sistem informatic pentru evaluarea eficienţei investiţiilor în informatică S uccesul oricărui întreprinzător impune cerinţa învăţării artei conducerii, prin care să se asigure o poziţie solidă întreprinderii
More informationUtilizarea metodei Oreste în decizii multicriteriale în managementul turismului
37 Utilizarea metodei Oreste în decizii multicriteriale în managementul turismului Octavia GIVESCU Abstract During the decision process, one has to take into consideration more than one criterion, the
More informationOptimizarea performanţelor sistemelor biometrice prin selecţia punctelor de operare în analiza ROC
Optimizarea performanţelor sistemelor biometrice prin selecţia punctelor de operare în analiza ROC Sorin SOVIANY 1, Sorin PUŞCOCI 1 Rezumat. Articolul prezintă un model practic pentru evaluarea şi optimizarea
More informationTHE THICKNESS MEASUREMENT OF WEFT KNITTED STRUCTURES MADE WITH ELASTOMERIC YARNS
BULETINUL INSTITUTULUI POLITEHNIC DIN IAŞI Publicat de Universitatea Tehnică Gheorghe Asachi din Iaşi Tomul LVI (LX), Fasc. 3, 2010 SecŃia TEXTILE. PIELĂRIE THE THICKNESS MEASUREMENT OF WEFT KNITTED STRUCTURES
More informationModel conceptual al unui sistem expert pentru asistarea deciziei financiare la nivel microeconomic
12 Revista Informatica Economica, nr. 1 (13) / 2000 Model conceptual al unui sistem expert pentru asistarea deciziei financiare la nivel microeconomic Drd. Dina BUCATARU Catedra de Informatica Economica,
More informationMETODE ȘI MODELE ECONOMETRICE UTILIZATE ÎN ANALIZA INFLUENȚEI FACTORIALE ASUPRA CREȘTERII PRODUSULUI INTERN BRUT
The 11th International Conference of the SEA Advances in Science, Innovation and Management METODE ȘI MODELE ECONOMETRICE UTILIZATE ÎN ANALIZA INFLUENȚEI FACTORIALE ASUPRA CREȘTERII PRODUSULUI INTERN BRUT
More informationMEDIILE MOBILE ÎN ANALIZA TEHNICĂ A TITLURILOR COTATE LA BURSĂ
MEDIILE MOBILE ÎN ANALIZA TEHNICĂ A TITLURILOR COTATE LA BURSĂ Conf. univ. dr. Daniela Zapodeanu, Lector univ. dr. Dorina Popa Universitatea din Oradea, Facultatea de Ştiinţe Economice Catedra de Finanţe-Contabilitate
More informationF. Radulescu. Curs: Utilizarea bazelor de date, anul IV C5.
Capitolul 8 Data mining date corelate Reprezentarea datelor Vom continua să considerăm modelul de date coşuri de produse şi vom vizualiza datele ca o matrice booleană unde: linii=coşuri şi coloane=articole.
More informationSAG MITTIGATION TECHNICS USING DSTATCOMS
Eng. Adrian-Alexandru Moldovan, PhD student Tehnical University of Cluj Napoca. REZUMAT. Căderile de tensiune sunt una dintre cele mai frecvente probleme care pot apărea pe o linie de producţie. Căderi
More informationREAL TIME QUALITY CONTROL OF THE HEATSET OFFSET PRINTING PROCESS
Annals of the Academy of Romanian Scientists Series on Engineering Sciences ISSN 2066 8570 Volume 8, Number 1/2016 27 REAL TIME QUALITY CONTROL OF THE HEATSET OFFSET PRINTING PROCESS Răzvan-George RĂCHERU
More information